不久，事情向另外一個方向發(fā)展了。形勢急轉(zhuǎn)直下。
　　在u201c中策u201d成功的刺激下，收購國有企業(yè)越來越兇猛。比如泰國正大集團收購杭州青春寶藥業(yè)公司，美國柯達出資3.75億美元，收購中國汕頭公元、廈門福達和無錫阿爾梅3家感光材料廠，并與上海感光、天津感光和遼源膠片建立合作關(guān)系，進而一舉拿下了中國7家感光材料廠中的6家(剩下一家為保定樂凱，但后來依然被柯達控有其上市公司13%的股權(quán))等等。
　　這些收購活動也在社會上引起巨大爭議，贊成者認為這是中國開放的必經(jīng)途徑，認為這有助于解放生產(chǎn)力，反對者認為這是u201c國有資產(chǎn)流失u201d，是民族經(jīng)濟受到了外資的巨大威脅。
　　u201c中策u201d的輪胎廠在海外上市，也被媒體報道成黃鴻年將國有資產(chǎn)賣給外國人，將錢裝進自己口袋，由此導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失，并最終引起有關(guān)部門的關(guān)注。
　　之后，爭論越來越猛烈，并得出統(tǒng)一結(jié)論：外商是來賺錢的。10多年前，u201c賺錢u201d兩個字是令大多數(shù)中國人緊張，甚至害怕。而另一方面，也確有不法商人將原本屬于正常資本運作的商業(yè)行為變成了名副其實的掏空國家，欺騙社會。
　　這些爭論和博弈，最終在u201c寧可信其有，不可信其無u201d的文化傳統(tǒng)下變成了主流。之后，國務(wù)院叫停了許多的外商投資與收購項目。為了弄清真相，也特別派人調(diào)查了黃鴻年，特別是要看他是否收買過地方官員。
　　u201c曾經(jīng)有一些高層對我個人的交情還不錯，但后來他們也發(fā)火了，主要是上市以后的炒作，大家認為我把募集的錢放在自己的口袋里了。認為我是空手套，我哪是空手套，我是真金白銀收購來的，我是拿我擁有的那部分去上市集資，錢拿出來后，我的股份就灘薄了。即使是錢拿出來，我也沒把這些錢放在自己口袋，而是用這些錢再去收購。u201d黃鴻年回憶說，u201c其實，這是因為當時很多人不懂得資本運作，不知道這也是在用外國人的錢來發(fā)展自己，也是在招商引資。u201d
　　不久，調(diào)查結(jié)果出來了，黃鴻年不但沒有任何行賄行為，反倒是收了不少禮物。u201c我開始還不知道，一個廠長說服我投資后，他是可以拿獎金的。我想都想不到，會有這樣的事情發(fā)生。我認為該是我們削尖腦袋進來的。u201d
　　黃鴻年說，進來之后，他才知道自己做的事情可以提高地方的GDP以及領(lǐng)導(dǎo)的政績。所以，大家這么歡迎。
　　在中國投資多年，黃鴻年沒有送過紅包，而且一直都是政府官員找他，不是他找他們。即便有時出于禮節(jié)需要，他送出的禮物也不超過200元人民幣。當時，他是財神，備受歡迎，常常是警車開道，紅地毯鋪路，上媒體頭條。再加上他注重信用，簽了合同資金馬上到位，并嚴格按法律辦事，這就更沒有行賄的必要。
　　調(diào)查深入后，大家還發(fā)現(xiàn)一些不可思議的事。這位大老板的生活原來很樸素。當時，黃鴻年正與空軍合建一個機場，調(diào)查組也來到這里，他們調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，黃鴻年在這個基地吃的飯菜，都不如一個普通軍隊干部。這也是黃鴻年的一大特色，投資考察的過程中，領(lǐng)導(dǎo)請他吃大魚大肉，他卻要吃人家的麻婆豆腐、回鍋肉。
　　調(diào)查組沒有查出問題，但給黃鴻年不小的震撼。他沒想到，社會上對這個事情的看法已經(jīng)到了調(diào)查組說沒問題，別人卻說調(diào)查組的調(diào)查有問題的程度。從這里，黃鴻年看到一些危機。這個危機來自于他對社會環(huán)境的新認識。
　　u201c于是我也在想，再進一步做下去的話，我可能真的會卷入一些是非中了。當時，我們都是滿腔的熱情，搞改革開放，為國家貢獻。但若真的到了土地變更，這就是巨大的暴利了，當時幾萬塊一畝幾年不到全都是幾十萬、幾百萬一畝了。我那么多廠，那么多土地。我從來沒想過要搞暴利，雖然我知道這個肯定賺錢。那么大的誘惑下，如果繼續(xù)下去，我想，恐怕很多人都難以拒絕一些事情。u201d
　　與此同時，各界對u201c中策u201d的爭論也成為熱點，并被中央政治局常委討論。有朋友還開玩笑說，黃鴻年很了不起，沒有幾個外商的名字能上到常委會。
　　進退之中，黃鴻年決定逐步退出在中國的投資。1999年年底發(fā)生的一件事，更令他萌生了退出商界的想法。他在中國內(nèi)地和中國香港不斷以大富豪形象被曝光，而且他又不喜歡前呼后擁，這就給了一些人可趁之機。一次回到住所時，他被歹徒襲擊，還差點被綁架。u201c那個事對我的沖擊很大，我開始認真地思考人這一輩子的事情，最后覺得該多一些時間給自己了。企業(yè)是做不完的，永無止境。那時，小孩子也大了，應(yīng)該多一些時間來過真正的生活，陪陪家人。u201d
　　2000年，黃鴻年出讓了在u201c中策u201d的所有股權(quán)，從香港回到新加坡。