美國貿(mào)易逆差的成因是多方面的，美國國會貿(mào)易赤字調(diào)查委員會于2000年11月發(fā)表了一個關(guān)于貿(mào)易逆差成因的調(diào)查報告。在他們看來，其成因主要在于美國與其它國家不平等的貿(mào)易關(guān)系，諸如：其他國家非關(guān)稅壁壘；外國商品對美國的傾銷；外國政府對本國公司的補貼；發(fā)展中國家較低的工資水平和生產(chǎn)條件以及美國本國企業(yè)核心競爭力的消失等。不過，報告更多地是強調(diào)外部因素。美國國民經(jīng)濟研究局主席費爾德斯坦（Feldstein，1993）強調(diào)財政赤字對美國貿(mào)易逆差的決定作用，提出了著名的u201c孿生赤字假說u201d：在巨額財政赤字背景下，貨幣當局為了防止通貨膨脹，不會為財政赤字融資，因此財政赤字會導致利率升高、外資流入、美元升值，從而產(chǎn)生了貿(mào)易逆差。

這一觀點在20世紀80年代很有說服力,小布什上臺以來，美國財政赤字又與貿(mào)易赤字一樣逐年擴大，2003財年達3750億美元，2004年又猛增至4150億美元，而2005年預計將達到5210億美元的最高記錄。但是，這難以完全解釋美國巨額逆差，因為1989-1992年財政赤字在大幅度擴大，但貿(mào)易赤字卻在縮?。?993-2000年財政赤字逐年縮小，1998年開始出現(xiàn)u201c扭虧為盈u201d，2000年更是出現(xiàn)2370億美元的高額盈余，但貿(mào)易赤字卻在逐年擴大。即便考慮u201c時滯u201d因素，亦不能完全解釋20世紀90年代以來的巨額逆差。

也有一些學者強調(diào)中國因素在美國當前巨額貿(mào)易逆差中的作用，但更多的學者從經(jīng)濟繁榮與旺盛的社會總需求來分析美國巨額貿(mào)易逆差的成因。這一觀點亦得到著名經(jīng)濟學家克魯格曼的肯定。

在宏觀經(jīng)濟體系之中，一國總需求超過總供給時，國際收支表現(xiàn)為逆差，總需求小于總供給時，國際收支表現(xiàn)為順差。故20世紀90年代以來美國巨額貿(mào)易逆差，皆因美國經(jīng)濟的持續(xù)繁榮，總需求過于旺盛?；蛘哒f美國貿(mào)易逆差問題的癥結(jié)是總支出增長速度超過了國民收入的增長速度。

當前，美國總消費約占GDP的82%，而總儲蓄率又非常之低，經(jīng)濟系統(tǒng)中內(nèi)生出強大的進口需求。從美國進口商品的類別來看，美國進口增長的也主要表現(xiàn)為消費品進口的快速增長。2002年消費品的進口比1994年增長了107.3%。從實證研究來看，美國學者斯特芬和克穆一通過對1996-1999年貿(mào)易逆差與經(jīng)濟增長的關(guān)系進行了分析，認為經(jīng)濟繁榮至少能解釋32%的貿(mào)易逆差。

以上觀點，均從不同角度解釋了美國貿(mào)易逆差的成因。在我們看來，美國巨額貿(mào)易逆差的根源在于美國經(jīng)濟的持續(xù)繁榮和旺盛的社會總需求，從而巨額貿(mào)易逆差伴隨經(jīng)濟增長而出現(xiàn)。