1985年u201c廣場(chǎng)協(xié)議u201d簽訂后的10年間，日元幣值平均每年上升5%以上，無(wú)異于給國(guó)際資本投資日本的股市和房市一個(gè)穩(wěn)賺不賠的保險(xiǎn)。u201c廣場(chǎng)協(xié)議u201d后近5年時(shí)間里，股價(jià)每年以30%、地價(jià)每年以15%的幅度增長(zhǎng)，而同期日本名義GDP的年增幅只有5%左右。泡沫經(jīng)濟(jì)離實(shí)體經(jīng)濟(jì)越來(lái)越遠(yuǎn)，雖然當(dāng)時(shí)日本人均GNP超過(guò)美國(guó)，但國(guó)內(nèi)高昂的房?jī)r(jià)使得擁有自己的住房變成普通日本國(guó)民遙不可及的事情。1989年，日本政府開(kāi)始施行緊縮的貨幣政策，雖然戳破了泡沫經(jīng)濟(jì)，但股價(jià)和地價(jià)短期內(nèi)下跌50%左右，銀行形成大量壞賬，日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入十幾年的衰退期。

1987年G5國(guó)家再度在法國(guó)羅浮宮聚會(huì)，檢討u201c廣場(chǎng)協(xié)議u201d以來(lái)對(duì)美元不正常貶值對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，以及以匯率調(diào)整來(lái)降低美國(guó)貿(mào)易赤字的優(yōu)劣性，結(jié)果是此期間美國(guó)出口貿(mào)易并沒(méi)有成長(zhǎng)，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的癥結(jié)在于國(guó)內(nèi)巨大的財(cái)政赤字。于是羅浮宮協(xié)議要美國(guó)不再?gòu)?qiáng)迫日元與馬克升值，改以降低政府預(yù)算等國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策來(lái)挽救美國(guó)經(jīng)濟(jì)。也就是說(shuō)，廣場(chǎng)協(xié)議并沒(méi)有找到當(dāng)時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟的癥結(jié)，而日元與馬克升值對(duì)其經(jīng)濟(jì)疲軟的狀況根本于事無(wú)補(bǔ)。

相反的是，u201c廣場(chǎng)協(xié)議u201d對(duì)日本經(jīng)濟(jì)則產(chǎn)生難以估量的影響。因?yàn)?，廣場(chǎng)協(xié)議之后，日元大幅度地升值，對(duì)日本以出口為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生相當(dāng)大的影響。為了要達(dá)到經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的目的，日本政府便以調(diào)降利率等寬松的貨幣政策來(lái)維持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的景氣。從1986年起，日本的基準(zhǔn)利率大幅下降，這使得國(guó)內(nèi)剩余資金大量投入股市及房地產(chǎn)等非生產(chǎn)工具上，從而形成了1990年代著名的日本泡沫經(jīng)濟(jì)。這個(gè)經(jīng)濟(jì)泡沫在1991年破滅之后，日本經(jīng)濟(jì)便陷入戰(zhàn)后最大的不景氣狀態(tài)，一直持續(xù)了十幾年，日本經(jīng)濟(jì)仍然沒(méi)有復(fù)蘇之跡象。