圖源：互聯(lián)網(wǎng)

艾德一站通訊：又一家跨境電商要沖刺IPO了。近日，跨境出口B2B平臺(tái)中國(guó)敦煌網(wǎng)集團(tuán)有限公司已向港交所主板遞交上市申請(qǐng)，招商證券國(guó)際擔(dān)任獨(dú)家保薦人。值得注意的是，這家跨境電商的收入主要來(lái)自傭金收入，且報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)成功扭虧為盈。

敦煌網(wǎng)創(chuàng)立于2004年，是國(guó)內(nèi)首個(gè)為中小企業(yè)提供B2B網(wǎng)上交易的網(wǎng)站，也是全球領(lǐng)先的跨境電商外貿(mào)交易平臺(tái)，以在線交易為核心的B2B小額外貿(mào)批發(fā)平臺(tái)。敦煌網(wǎng)方面表示此次上市募集資金的主要用途包括實(shí)施公司的全球擴(kuò)張計(jì)劃、實(shí)施公司的全球本土化計(jì)劃，包括建立海外中心、加強(qiáng)物流服務(wù)、加強(qiáng)研發(fā)能力等。

經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，敦煌網(wǎng)的上市顯得順理成章。不過(guò)跨境電商的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)早已如火如荼，敦煌網(wǎng)雖成立較早，但在品牌知名度和資本實(shí)力方面均稍遜一籌。

獲五輪融資，創(chuàng)始人持股超50%

自成立以來(lái)，敦煌網(wǎng)共獲得了五輪融資。

天眼查信息顯示，2005年2月，公司獲得了由華創(chuàng)資本投資的一輪天使輪融資，緊接著，敦煌網(wǎng)又獲得了數(shù)百萬(wàn)美元的A輪及數(shù)千萬(wàn)美元的B輪融資，2010年和2014年，公司又分別獲得了由華平投資領(lǐng)投的3000萬(wàn)美元的C輪融資、以及由華創(chuàng)資本再度入股的一輪數(shù)額達(dá)億美元的D輪融資。







圖源：天眼查官網(wǎng)

需要指出的是，自2014年這一D輪融資完成至今，公司已7年未有過(guò)融資行為。

從敦煌網(wǎng)的股權(quán)結(jié)構(gòu)上來(lái)看，王樹(shù)彤也是其實(shí)際控股人。IPO前敦煌網(wǎng)的股權(quán)結(jié)構(gòu)主要是Idea Edge持股為41.75%、禾光國(guó)際持股為15.78%、TDF China持股為28.98%，TDF Advisors持股為1.19%，CGC Dunhill持股為6.83%，Everfine Global持股為5.47%。

其中Idea Edge和禾光國(guó)際都是王樹(shù)彤旗下的企業(yè)，也就是說(shuō)王樹(shù)彤對(duì)敦煌網(wǎng)總計(jì)持股比例達(dá)到了57.53%。如果沒(méi)有明確的治理結(jié)構(gòu)，實(shí)控人持股也有可能對(duì)企業(yè)治理的公平公正等現(xiàn)象產(chǎn)生影響。

中國(guó)跨境電商發(fā)展迅速，2020年業(yè)績(jī)扭虧為盈

據(jù)艾德一站通了解，全球電商市場(chǎng)規(guī)模于2020年達(dá)10.3萬(wàn)億美元，且預(yù)計(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)至2028年的33.3萬(wàn)億美元。在全球電商市場(chǎng)中，中國(guó)跨境電商在政策的激勵(lì)下成為發(fā)展迅速的市場(chǎng)。

隨著政策對(duì)B2B跨境電商的扶持、數(shù)字化程度的提高以及基礎(chǔ)設(shè)施的不斷建設(shè)和完善，預(yù)計(jì)中國(guó)B2B跨境電商的市場(chǎng)規(guī)模將于2021年至2025年繼續(xù)大于中國(guó)B2C跨境電商的市場(chǎng)規(guī)模。

隨著跨境電商行業(yè)蓬勃發(fā)展，一些企業(yè)也抓住了機(jī)會(huì)成功IPO，目前這一行業(yè)已有的上市公司包括跨境通、安克創(chuàng)新、聯(lián)絡(luò)互動(dòng)、華鼎股份、蘭亭集勢(shì)、天澤信息、星徽股份、廣博股份、新維國(guó)際等。

在這一背景下，同樣身處跨境電商行業(yè)的敦煌網(wǎng)開(kāi)始向上市發(fā)起了沖刺。

上市文件顯示，2018年至2020年敦煌網(wǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.18億美元、1.79億美元、2.31億美元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為-4312.5萬(wàn)美元、-472.9萬(wàn)美元、58.9萬(wàn)美元，公司于2020年成功扭虧為盈。

從收入構(gòu)成上看，由于公司主要對(duì)入駐商戶采取的是會(huì)員制，其收入主要來(lái)自于傭金。傭金帶來(lái)的收入為6242.9萬(wàn)美元、1.03億美元、1.14億美元，分別在公司各期的營(yíng)業(yè)收入中占比53%、57.5%、49.3%。另一大項(xiàng)收入來(lái)源系增值服務(wù)及其他服務(wù)，這一類業(yè)務(wù)主要包含了物流服務(wù)、支付服務(wù)、營(yíng)銷服務(wù)，以及線上直銷業(yè)務(wù)。







圖源：上市文件

截至目前，敦煌網(wǎng)已擁有230萬(wàn)以上累計(jì)注冊(cè)供應(yīng)商，年均上傳產(chǎn)品數(shù)量超過(guò)2500萬(wàn)，累計(jì)注冊(cè)買家超過(guò)3640萬(wàn)，覆蓋全球223個(gè)國(guó)家及地區(qū)并擁有100多條物流線路和10多個(gè)海外倉(cāng)，在北美、拉美、歐洲等地設(shè)有全球業(yè)務(wù)辦事機(jī)構(gòu)。

與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手差距仍較大

根據(jù)艾瑞咨詢報(bào)告，2020年在中國(guó)消費(fèi)品采購(gòu)尤其是小額消費(fèi)品采購(gòu)方面，敦煌網(wǎng)是全球第二大中國(guó)跨境出口B2B電商平臺(tái)。按商品交易額統(tǒng)計(jì)，市場(chǎng)份額分別是1.4%和7.2%。雖說(shuō)名列第二，但敦煌網(wǎng)與第一名之間的差距卻甚遠(yuǎn)。

2020年中國(guó)跨境出口B2B消費(fèi)品電商的市場(chǎng)份額中，敦煌網(wǎng)只有1.4%的市場(chǎng)份額，而其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手A卻占據(jù)了26.2%的市場(chǎng)份額，與第三名的競(jìng)爭(zhēng)只有0.4%的差距。







圖源：互聯(lián)網(wǎng)

而在國(guó)內(nèi)跨境出口小額B2B消費(fèi)品電商的市場(chǎng)份額也同樣如此，敦煌網(wǎng)距離行業(yè)第一名有15.8%的差距，而距離第三名只有5.6%的差距。這種競(jìng)爭(zhēng)格局上的差異性就導(dǎo)致了敦煌網(wǎng)很難趕超第一名，卻可能更容易被第三名追趕。

整體來(lái)看，中國(guó)跨境電商行業(yè)發(fā)展空間廣闊，但仍與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手差距較大。

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作者：艾德一站通

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