反向跟單研究（上部）：

期貨反向跟單研究

上半篇

一、 什么是期貨反向跟單？

在金融市場(chǎng)交易中，投資者在投機(jī)過(guò)程中，由于各種因素會(huì)導(dǎo)致大部分人群虧損，則少部分人群盈利的現(xiàn)象，遵循著二八定律，期貨、外匯、貴金屬等市場(chǎng)交易的產(chǎn)品設(shè)有多空交易制度，通過(guò)利用計(jì)算機(jī)軟件獲取投資者交易多空操作時(shí)時(shí)交易數(shù)據(jù)，與其進(jìn)行相反方向交易，既投資者交易虧損越多，反方向交易獲取利潤(rùn)越多。

二、 反向跟單的由來(lái)

反向交易的雛形引入是受2002年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)卡尼曼及史密斯行為經(jīng)濟(jì)學(xué)及實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論測(cè)試項(xiàng)目中得到啟發(fā)，多數(shù)交易者在測(cè)試行為心理結(jié)果中都以失敗告終。國(guó)外一些聰明的金融行家開始將卡尼曼的理論測(cè)試項(xiàng)目應(yīng)用到股票市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)，后來(lái)被不少國(guó)際對(duì)沖基金公司所隱性使用。由于我國(guó)金融市場(chǎng)特殊的歷史因素，使得我國(guó)金融產(chǎn)品及交易制度具有特色性，早期反向跟單模式只是被大眾心理上認(rèn)可，但是真正利用此模式進(jìn)行交易的人確寥寥無(wú)幾，以前的金融產(chǎn)品，項(xiàng)目認(rèn)知度，專營(yíng)經(jīng)驗(yàn)等問(wèn)題都是當(dāng)時(shí)的阻礙，近些年隨著我國(guó)各項(xiàng)領(lǐng)域的逐步開放，我國(guó)金融市場(chǎng)不斷創(chuàng)新，在期貨領(lǐng)域中，反向跟單交易模式在2015年股指期貨市場(chǎng)中，被廣泛的引用，當(dāng)時(shí)金融市場(chǎng)處于重災(zāi)區(qū)，股票及股指全線大幅度快速下跌，但是反向跟單者確打著程序化的旗幟（隱蔽其盈利模式），一路狂賺，少則百分之一百的收益率，多則百分之一千以上的收益暴利。在2015年9月，我國(guó)政府為有效防范金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)股指期貨進(jìn)行了管控，所有做反向交易的群體進(jìn)行市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，應(yīng)用到商品期貨及全球交易市場(chǎng)，此模式的出現(xiàn)對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)乃至全球金融市場(chǎng)會(huì)有深遠(yuǎn)的影響，必將成為未來(lái)關(guān)注的焦點(diǎn)。

三、 反向跟單的應(yīng)用

反向跟單顧名思義其前提條件所交易的金融產(chǎn)品必須能夠時(shí)時(shí)相反交易，既金融產(chǎn)品必須具有做空交易機(jī)制，我國(guó)目前擁有做空機(jī)制的金融產(chǎn)品，大部分在期貨市場(chǎng)中，最佳的交易產(chǎn)品為中國(guó)金融期貨交易所的股指期貨產(chǎn)品，手續(xù)費(fèi)低廉，點(diǎn)差低，點(diǎn)值大，行情走勢(shì)起伏不定，參與者參差不齊等（反向跟單主要參考因素）微信:longtianx。商品期貨目前由于產(chǎn)品眾多，參與者分散，主力權(quán)重過(guò)大，資金盤較小，浮動(dòng)空間不利等因素，反向跟單在應(yīng)用過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)收益不穩(wěn)定現(xiàn)象，很多人由于在整個(gè)項(xiàng)目鏈條中的某一環(huán)節(jié)沒(méi)有做好，甚至看不清期貨市場(chǎng)本質(zhì)，盲目、無(wú)知的應(yīng)用到商品期貨中，導(dǎo)致大部分反向跟單交易的人以失敗告終。當(dāng)然經(jīng)驗(yàn)豐富者在排除不利因素后，加以改進(jìn)后，其盈利能力比較明顯，更多的人將反向跟單應(yīng)用到國(guó)際金融產(chǎn)品中，如新加坡A50（與國(guó)內(nèi)股指相像），香港恒生指數(shù)，美原油、黃金、外匯等產(chǎn)品，因此總結(jié)出反向跟單的應(yīng)用是非常廣泛的，只要世界上有多空機(jī)制的金融產(chǎn)品出現(xiàn)，那么反向跟單就有它的生存空間。

四、 如何建設(shè)反向跟單？

1、 運(yùn)行架構(gòu)

由于我們無(wú)法獲取期貨交易者的時(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，只能通過(guò)計(jì)算機(jī)軟件建設(shè)一套虛擬交易端，連接時(shí)時(shí)行情數(shù)據(jù)源，再建設(shè)一套交易方向轉(zhuǎn)換端及連接期貨市場(chǎng)實(shí)盤端管理軟件,國(guó)內(nèi)為CTP通道接入，微信longtianx維新香港為API通道接入。我們通過(guò)虛擬交易端開設(shè)交易賬戶，例：將所開設(shè)的虛擬賬戶交給親朋好友，告知該賬戶為“真實(shí)”資金（心理因素），該親友在虛擬軟件中交易一張滬銅多單，轉(zhuǎn)換系統(tǒng)會(huì)立即在連接期貨市場(chǎng)真實(shí)賬戶中成交一手滬銅空單，該親友在虧損一千元時(shí)，平掉此單，連接期貨市場(chǎng)真實(shí)賬戶也會(huì)立即平倉(cāng)，親友所虧損的一千元為虛擬資金，而你所獲取他的數(shù)據(jù)在期貨市場(chǎng)的真實(shí)賬戶中為盈利，扣除基礎(chǔ)手續(xù)費(fèi)、雙向點(diǎn)差（既開、平倉(cāng)點(diǎn)差）實(shí)際盈利約為880元。

2、 焦點(diǎn)問(wèn)題

在以上案例中，我通過(guò)通俗的應(yīng)用方式演示了整個(gè)反向跟單的表面過(guò)程，這里面要考慮到的兩個(gè)核心問(wèn)題，一是手續(xù)費(fèi)問(wèn)題，這是必須要支付的交易成本，所以盡量的通過(guò)渠道或者關(guān)系到期貨公司去降低手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，這對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，如果省去部分手續(xù)費(fèi)，相當(dāng)于每年收益率都在固定提高，第二個(gè)問(wèn)題是點(diǎn)差，在期貨市場(chǎng)中，產(chǎn)品報(bào)價(jià)都以買價(jià)與賣價(jià)同時(shí)給出，買漲的人與高價(jià)成交，買空的人以低價(jià)成交，中間相差一個(gè)點(diǎn)，當(dāng)交易員在虛擬軟件中購(gòu)買產(chǎn)品時(shí)會(huì)與反向?qū)嵄P成交價(jià)格相差1個(gè)點(diǎn)，同樣在平倉(cāng)時(shí)也會(huì)出現(xiàn)一個(gè)點(diǎn)，因此基礎(chǔ)點(diǎn)差最少要2個(gè)點(diǎn)，也會(huì)出現(xiàn)另外一種情況，那就是滑點(diǎn)，當(dāng)行情出現(xiàn)劇烈波動(dòng)時(shí)，虛擬賬戶與真實(shí)賬戶存在時(shí)間差，如果在毫秒內(nèi)出現(xiàn)價(jià)格變化，偏離了基礎(chǔ)點(diǎn)都為滑點(diǎn)，像解決滑點(diǎn)問(wèn)題必須修改軟件成交的邏輯，鎖定虛擬端與實(shí)盤端的固定點(diǎn)差，目前新一代的軟件都具有此項(xiàng)功能。

3、 輔助軟件

目前市場(chǎng)上價(jià)格比較低廉的軟件月租不過(guò)幾千元，不具備去除滑點(diǎn)的功能，廉價(jià)混租服務(wù)器，反應(yīng)速度過(guò)慢，穩(wěn)定性極差等特點(diǎn)，很多行業(yè)小白在初入此類項(xiàng)目時(shí)，劣質(zhì)廉價(jià)軟件最授熱捧，一個(gè)只在乎蠅頭小利而不在乎品質(zhì)的經(jīng)營(yíng)者，他會(huì)付出更大代價(jià)吸取教訓(xùn)。因此在選擇軟件上決不能馬虎，專業(yè)是這個(gè)行業(yè)長(zhǎng)久生存之道，所以，無(wú)論軟件也好，管理也罷一定要做到最專業(yè)的，這樣你才能遠(yuǎn)離風(fēng)險(xiǎn)，遠(yuǎn)離淘汰。也有打著0點(diǎn)差旗幟的軟件商在做市場(chǎng)營(yíng)銷，其實(shí)那只不過(guò)是個(gè)噱頭罷了，0零點(diǎn)那是忽悠小白的說(shuō)法，其實(shí)他們指的是0滑點(diǎn)，目前只要是期貨市場(chǎng)，點(diǎn)差既會(huì)存在，除非你自己開設(shè)的交易所。在行情劇烈波動(dòng)時(shí)，虛擬數(shù)據(jù)庫(kù)過(guò)大，交易量提高的時(shí)候更要考研軟件的穩(wěn)定性，一旦出現(xiàn)卡單延遲現(xiàn)象，那么你就有可能無(wú)辜損失幾萬(wàn)甚至幾十萬(wàn)，因此要雇傭?qū)Ｈ藖?lái)監(jiān)控軟件，為每筆交易保駕護(hù)航。

4、 虛擬軟件使用者來(lái)源

專業(yè)的交易商會(huì)舉辦操盤大賽活動(dòng)無(wú)償使用操盤手資源，更多的人會(huì)選擇設(shè)立公司的形式，在人力市場(chǎng)中雇傭交易員來(lái)完成數(shù)據(jù)的“制造”，通過(guò)科學(xué)的管理、分析、研究，來(lái)提高最佳收益率，此項(xiàng)目雖然因盈虧概率因素所由來(lái)，但是細(xì)節(jié)（專業(yè)）處理不好，依然會(huì)一敗涂地，舉例：將雇員的最佳虧損期鎖定為三個(gè)月以內(nèi)，（由于過(guò)多的爆倉(cāng)虧損會(huì)導(dǎo)致其雇員發(fā)生膽怯小間距交易，損耗基本手續(xù)費(fèi)及點(diǎn)差，降低收益率）。2015年不少人曾嘗試反向跟單項(xiàng)目，但是大部分人經(jīng)營(yíng)一段時(shí)間后，結(jié)局并不理想，也找不出具體原因，最終都不了了之，最可悲的是花錢買不到經(jīng)驗(yàn)，少則花個(gè)幾十萬(wàn)多則上百萬(wàn)，到頭來(lái)還要否認(rèn)這個(gè)項(xiàng)目不賺錢，其實(shí)整條街全是餐廳，未必每一家餐廳都賓客如云，但是一定有一家餐廳脫穎而出，它一定有效的突破了關(guān)鍵因素。因此只能說(shuō)明那些失敗的人專業(yè)度還需提高，經(jīng)驗(yàn)還需歷練。

5、 管理的重要性

無(wú)論是舉辦模擬大賽還是雇傭操盤手甚至網(wǎng)絡(luò)鍵盤手，最重要的是管理，真實(shí)投資者不僅在乎錢，盈與虧心理變化復(fù)雜，隨便尋找救命稻草或珍寶（專家、資訊、軟件、內(nèi)幕、技術(shù)指標(biāo)、八卦易經(jīng)、海外學(xué)者等等），其實(shí)種種因素結(jié)合到一起，都能給我們?cè)谧龇聪驎r(shí)，提供管理經(jīng)驗(yàn)，我們?cè)诮梃b的時(shí)候設(shè)計(jì)好每一個(gè)環(huán)節(jié)，環(huán)環(huán)相扣，好的地方建立管理檔案留存，不好的地方加以研究論證改善，隨著時(shí)間推移，你的收益一定會(huì)脫穎而出。

下半篇介紹

下半篇我將會(huì)針對(duì)反向跟單的要素進(jìn)行重點(diǎn)介紹，包含產(chǎn)品的選擇、交易員的甄選、交易員的管理制度、項(xiàng)目關(guān)鍵崗位的設(shè)定、行為心理學(xué)分析、資金風(fēng)控、管理技巧、高管執(zhí)行力、衍生項(xiàng)目的戰(zhàn)略發(fā)展、行業(yè)平臺(tái)建設(shè)等內(nèi)容。由于個(gè)人年底工作內(nèi)容比較繁忙，敬請(qǐng)等待。