本文來自：零售資本論，作者：財(cái)報(bào)分析師

截至2019年6月30日的2020財(cái)年第一財(cái)季財(cái)報(bào)（注：阿里巴巴財(cái)年與自然年不同步，從每年的4月1日開始，至第二年的3月31日結(jié)束）。

阿里巴巴集團(tuán)2020財(cái)年第一季度總營收為1149.2億元人民幣，市場預(yù)期為1117.34億元人民幣，去年同期為809.2億元人民幣。

阿里巴巴第一季度調(diào)整后每股收益12.55元人民幣，市場預(yù)估10.28元人民幣。2020財(cái)年第一季度中國零售平臺的年度活躍消費(fèi)者人數(shù)為7.55億，去年同期為5.76億。

分析師預(yù)計(jì)，阿里營收將同比增長36%至158億美元，每股收益將增長26%至1.46美元。分析師對阿里第一財(cái)季營收預(yù)期共識為1118億元，去年同期為809.2億元。

相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，阿里在過去10份財(cái)報(bào)公布后，有6次股價(jià)是上漲的。 該公司今年股價(jià)累計(jì)上漲18%，而標(biāo)普500指數(shù)累漲13%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，覆蓋阿里的51個(gè)分析師中，有50個(gè)給予買入評級，1個(gè)為持有評級，平均目標(biāo)價(jià)為213.99美元，較美東時(shí)間8月14日收盤價(jià)高32%。

零售資本論分析師參加了8月15日阿里巴巴6月份季度業(yè)績會電話會議，根據(jù)阿里巴巴集團(tuán)（BABA.N）CEO張勇及阿里巴巴集團(tuán)（BABA.N）首席財(cái)務(wù)官武衛(wèi)的解讀和分析師提問及回答，整理了以下內(nèi)容。

張勇先簡單介紹了財(cái)報(bào)的主要數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)情況

本財(cái)年伊始，我們實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的季度業(yè)績，營收增長42%，未計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前的利潤實(shí)現(xiàn)34%的同比增長。

超過30%的年活躍消費(fèi)者來自發(fā)展中地區(qū)，我們本季度的很多增長是由于用戶的增加。

我們用更多促銷策略幫助消費(fèi)者愿意花錢，并有效激活用戶的消費(fèi)欲，用更值錢的產(chǎn)品吸引用戶。我們?yōu)閭鹘y(tǒng)超市的革命提供多種新零售解決方案，包括淘鮮達(dá)等。

菜鳥APP的快遞可以2小時(shí)內(nèi)取件，基本覆蓋大多數(shù)地區(qū)和國家。

優(yōu)酷會更專注于優(yōu)質(zhì)的原創(chuàng)內(nèi)容，以確保投資的回報(bào)。

阿里巴巴數(shù)字經(jīng)濟(jì)要感謝目前的消費(fèi)群體，他們也很好的定位了自己的消費(fèi)需求。

隨后武衛(wèi)對阿里巴巴集團(tuán)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)發(fā)展做了詳細(xì)匯報(bào)

我們以一個(gè)強(qiáng)勁的季度為本財(cái)年揭開序幕，收入同比增長42%，經(jīng)調(diào)整EBITDA同比增長34%。很高興可以看到我們平臺上用戶互動(dòng)及消費(fèi)者支出均在持續(xù)增長。我們將繼續(xù)投資于長期增長，同時(shí)提升投資領(lǐng)域的成本效益。

餓了么、口碑都有很好的財(cái)務(wù)增長，增加了物流的開拓、訂單量。

本季度，超70%的中國零售平臺年度活躍消費(fèi)者增長來自下沉市場 ，這證明平臺搭載的商品和服務(wù)進(jìn)一步激發(fā)和滿足了中國人多元化的消費(fèi)需求。

天貓6月16日第1個(gè)小時(shí)成交就達(dá)到去年618期間的全天業(yè)績；4700個(gè)“百萬爆款團(tuán)”、180個(gè)“千萬爆款團(tuán)”在聚劃算誕生，隨著菜鳥智能物流骨干網(wǎng)的提速，全國354個(gè)城市享受到包裹“當(dāng)日達(dá)”。

截至6月30日，盒馬鮮生已開店150家。

此次天貓618，超120個(gè)品牌成交破億元。據(jù)此前公布的數(shù)據(jù)，聚劃算旗下天天特賣為產(chǎn)業(yè)帶商家?guī)?.66億筆訂單，至少有上百個(gè)產(chǎn)業(yè)帶的新品牌銷售業(yè)績快速爆發(fā)，與大牌同臺競爭。

截至目前，超過一半的中國A股上市公司和80%中國科技類企業(yè)在使用阿里云的服務(wù)。 企業(yè)上云后IT綜合成本可下降一半，穩(wěn)定性可提升10倍以上，安全性可提升50倍。

5G帶來更快連接，和數(shù)據(jù)的交互，IOT技術(shù)用于服務(wù)和制造業(yè)，設(shè)備需要大量的數(shù)據(jù)來管理。

最后是分析師問答環(huán)節(jié)

問：在低線城市消費(fèi)者的如何鞏固？

答：來自消費(fèi)基礎(chǔ)和經(jīng)驗(yàn)，有一半的新消費(fèi)者加入了阿里巴巴生態(tài)，我們會爭取更多的客戶。我們有本地的服務(wù)和支付寶提供線上支付，我們能獲得更多的用戶忠誠度。

問：如何提高利潤率？

答：收入增長很快，我們在市場上花很多錢。我們的團(tuán)隊(duì)有很多的能量，有很強(qiáng)的增長曲線。

問：市場份額如何？當(dāng)?shù)胤?wù)如何推廣？

答：本地服務(wù)方面有很大進(jìn)展。我們在活躍用戶數(shù)量上有很大優(yōu)勢，可以建立強(qiáng)大的數(shù)據(jù)庫。

問：平臺用戶擴(kuò)張？

答：超過一半以上的欠發(fā)達(dá)地區(qū)的人口都是我們的用戶。我們會給他們提供很多服務(wù)，有很多促銷的平臺。同時(shí)我們提升了用戶的購買率。支付寶和當(dāng)?shù)氐纳虘艉献?，給用戶進(jìn)入我們的購物平臺提供了入口。