文 / 六金

出品 / 節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)

近期，工信部接連發(fā)布了三則重要規(guī)劃，把“軟件定義”第一次寫(xiě)入了“十四五”規(guī)劃中。重點(diǎn)要求軟件產(chǎn)業(yè)鏈整體從三方面發(fā)力：一是穩(wěn)固上游，夯實(shí)開(kāi)發(fā)環(huán)境、工具等產(chǎn)業(yè)鏈上游基礎(chǔ)軟件實(shí)力。二是攻堅(jiān)中游，提升工業(yè)軟件、應(yīng)用軟件、平臺(tái)軟件、嵌入式軟件等產(chǎn)業(yè)鏈中游的軟件水平。三是做優(yōu)下游，增加產(chǎn)業(yè)鏈下游信息技術(shù)服務(wù)產(chǎn)品供給。

也就是說(shuō)，為了防止我們未來(lái)在軟件上被“卡脖子”，這次我們未雨綢繆，用政策將資金、人才、技術(shù)都引向軟件行業(yè)。

相比芯片等硬件來(lái)說(shuō)，很多人對(duì)軟件的重視程度并不高，但軟件的重要性卻可比肩芯片。例如工業(yè)軟件是現(xiàn)代制造業(yè)的基礎(chǔ)，也是社會(huì)數(shù)智化升級(jí)的底層技術(shù)。

幾天前，中信建投證券研究所所長(zhǎng)兼TMT行業(yè)首席分析師武超則在2021中國(guó)分析師大會(huì)上也表示，展望2022年，整個(gè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的場(chǎng)景可能會(huì)是一些大而專的場(chǎng)景，更多的是一種標(biāo)準(zhǔn)化的應(yīng)用，在垂直場(chǎng)景里做SaaS類的公司或者軟件類公司受益程度可能會(huì)更廣泛。

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全球軟件行業(yè)

為什么還沒(méi)有絕對(duì)龍頭？

IDC發(fā)布過(guò)一項(xiàng)調(diào)查，云計(jì)算中的IaaS、SISaaS和PaaS（基礎(chǔ)設(shè)施）市場(chǎng)，已經(jīng)被五大公司（亞馬遜、微軟、谷歌、阿里云和IBM）瓜分的差不多，他們占到了全球收入的51%以上，特別是亞馬遜和微軟的優(yōu)勢(shì)十分明顯。

本來(lái)許多人以為SaaS（軟件即服務(wù)）市場(chǎng)也會(huì)被國(guó)外巨頭壟斷，但其實(shí)軟件角斗場(chǎng)上現(xiàn)在并沒(méi)有出現(xiàn)大贏家。

在SaaS市場(chǎng)1484億美元（約9576億人民幣）的大蛋糕中，誰(shuí)都不能宣布自己獲得了絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。雖然Salesforce、微軟份額最多，也占比不超過(guò)10%；還有SAP、甲骨文、谷歌等玩家占比不超過(guò)5%；剩下70%份額都是被其他玩家所把握。

現(xiàn)在軟件市場(chǎng)仍處于分散狀態(tài)的主要原因有二：

其一，需求方還沒(méi)有理解軟件企業(yè)的深層價(jià)值。

許多需求方眼里的軟件企業(yè)，只是工作中提供幫助的企業(yè)，例如很多人都知道自己公司的財(cái)務(wù)系統(tǒng)是國(guó)內(nèi)軟件龍頭用友出的、ERP也是用友的，但不是所有人都知道用友在未來(lái)可以幫助自己的公司做什么。

從用友的近幾份財(cái)報(bào)中可以看出，其云服務(wù)業(yè)務(wù)的營(yíng)收已經(jīng)超過(guò)了軟件業(yè)務(wù)收入，半年報(bào)中達(dá)到總收入的47%；三季報(bào)中達(dá)到總收入的51%。

可見(jiàn)軟件企業(yè)早已經(jīng)不糾結(jié)于純粹的應(yīng)用層面，他們現(xiàn)在真正的能力體現(xiàn)是帶領(lǐng)合作企業(yè)進(jìn)入云端、提升企業(yè)效率的同時(shí)拓展市場(chǎng)圈層，驅(qū)動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。目前已經(jīng)有許多大、中型企業(yè)，將軟件行業(yè)的云服務(wù)覆蓋了自己產(chǎn)品的全生命周期及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)。

現(xiàn)在我們談?wù)摰?ldquo;軟件行業(yè)”，更多的是云上的軟件服務(wù)、各類SaaS、火熱的低代碼開(kāi)發(fā)平臺(tái)；還可能是中臺(tái)能力、供應(yīng)鏈管理等等……

其二，中國(guó)市場(chǎng)太大，這些國(guó)外巨頭并沒(méi)有打進(jìn)中國(guó)市場(chǎng)的絕對(duì)勝算。

2020年中國(guó)的GDP占世界的17%，但其IT投入僅占全世界的5.5%；2020年我國(guó)SaaS市場(chǎng)增速甚至超出全球增速一倍以上，達(dá)到40.39%，可見(jiàn)中國(guó)市場(chǎng)還能貢獻(xiàn)很大份額。

但由于中國(guó)企業(yè)管理結(jié)構(gòu)與西方不同，把西方軟件的管理邏輯中國(guó)化，需要翻譯、破解、導(dǎo)出、導(dǎo)入、測(cè)試等等工序，費(fèi)時(shí)費(fèi)力還get不到中國(guó)企業(yè)的需求精髓，所以Salesforce等國(guó)際巨頭在中國(guó)很難徹底打入市場(chǎng)。曾經(jīng)我們出去采購(gòu)IOE就是一個(gè)“前車之鑒”，企業(yè)們價(jià)格不菲買(mǎi)回來(lái)軟件，基本都會(huì)遇到水土不服，之后為了軟件實(shí)施得對(duì)企業(yè)流程大修大改。

雖然中國(guó)企業(yè)信息化時(shí)間比國(guó)外晚，可在云計(jì)算、SaaS上基本旗鼓相當(dāng)。微軟、Adobe、Autodesk的云化起點(diǎn)時(shí)間為2012年-2014年，用友等龍頭的云起點(diǎn)也可以追溯至2015年。

所以站在從軟件行業(yè)的云起點(diǎn)來(lái)看，國(guó)內(nèi)外都是旗鼓相當(dāng)?shù)臓顟B(tài)，只要能在中國(guó)市場(chǎng)穩(wěn)步開(kāi)拓，并占有一定話語(yǔ)權(quán)，就能距離軟件行業(yè)的全球化更近一步。

用友網(wǎng)絡(luò)董事長(zhǎng)兼CEO王文京就曾預(yù)言道：“在今天數(shù)智化云服務(wù)階段，我們認(rèn)為中國(guó)本土廠商肯定能夠產(chǎn)生出全球領(lǐng)先、全球前三的企業(yè)服務(wù)公司，我覺(jué)得這個(gè)時(shí)機(jī)和土壤已經(jīng)具備。”

/ 02 /

軟件行業(yè)的最佳狀態(tài)

云服務(wù)商和客戶之間“雙向奔赴”

根據(jù)Gartner預(yù)測(cè)，2021年中國(guó)IT支出預(yù)計(jì)將達(dá)到3.04萬(wàn)億，其中，IT服務(wù)和企業(yè)級(jí)軟件方面的支出增速最快，標(biāo)志著我國(guó)企業(yè)對(duì)于數(shù)智化服務(wù)的需求不斷增長(zhǎng)，也持續(xù)復(fù)雜化。

在云轉(zhuǎn)型后，國(guó)內(nèi)軟件龍頭們將促進(jìn)軟件行業(yè)的服務(wù)增量挖掘、促進(jìn)軟件公司向平臺(tái)化邁進(jìn)，也就是說(shuō)我們會(huì)設(shè)計(jì)出更貼合國(guó)內(nèi)企業(yè)使用習(xí)慣的平臺(tái)、更符合中國(guó)行業(yè)的云服務(wù)架構(gòu)。用友就是在這一需求下，率先落地了用友商業(yè)創(chuàng)新平臺(tái)——用友BIP。

你可以將用友BIP理解為一個(gè)龐大的平臺(tái)，基于這個(gè)平臺(tái)，用友以領(lǐng)域、行業(yè)劃分，可以封裝出各類業(yè)務(wù)的場(chǎng)景化應(yīng)用。其核心規(guī)劃有四點(diǎn)，幫助企業(yè)解決數(shù)智化轉(zhuǎn)型的痛點(diǎn)：

一是網(wǎng)絡(luò)協(xié)同，以社會(huì)化共享的云計(jì)算為基礎(chǔ)，打破企業(yè)的邊界，真正實(shí)現(xiàn)TOB的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，最終支撐高效社會(huì)化商業(yè)網(wǎng)絡(luò)協(xié)同；二是數(shù)據(jù)智能化，用數(shù)智技術(shù)實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)人工體力、腦力勞動(dòng)的替代，實(shí)現(xiàn)數(shù)智驅(qū)動(dòng)的商業(yè)創(chuàng)新；三是連接資源，以公有云服務(wù)為基礎(chǔ)，基于商業(yè)訂單，實(shí)現(xiàn)客戶驅(qū)動(dòng)的商業(yè)連接，讓被服務(wù)的企業(yè)邊界不斷被拓展；最后是重組流程，深度賦能各領(lǐng)域的業(yè)務(wù)場(chǎng)景，重塑各領(lǐng)域、各行業(yè)的商業(yè)流程。

而企業(yè)使用云服務(wù)的目的，不僅是管好人、財(cái)、物，同時(shí)要為業(yè)務(wù)賦能，進(jìn)行商業(yè)創(chuàng)新。

市場(chǎng)各方直觀的感受就是，BIP讓用友能提供的服務(wù)更強(qiáng)了、客戶也更多了、市場(chǎng)更大了；讓被服務(wù)的企業(yè)能力更強(qiáng)了、邊界更寬了、效率更高了。

節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)了解到，目前用友BIP云市場(chǎng)入駐伙伴超過(guò)9500家，入駐產(chǎn)品超過(guò)15000款，其中102款產(chǎn)品與用友核心產(chǎn)品高度融合。在用友BIP落地企業(yè)的過(guò)程中，它摸索出的是一套實(shí)踐理論，配合著核心大客戶所帶來(lái)的企業(yè)經(jīng)驗(yàn)、反饋都會(huì)敦促用友不斷迭代、反哺整個(gè)行業(yè)。

以前的中國(guó)企業(yè)軟件提供商，提供的是產(chǎn)品，以銷售為目標(biāo)；而在現(xiàn)在軟件行業(yè)與客戶，是以留存為目標(biāo)的合作關(guān)系。對(duì)于軟件行業(yè)來(lái)說(shuō)，讓大、中、小企業(yè)全部數(shù)智化轉(zhuǎn)型，并不是一蹴而就的，是需要堅(jiān)持的長(zhǎng)期主義，這就要用友與客戶實(shí)現(xiàn)價(jià)值共生，實(shí)現(xiàn)一種“雙向奔赴”的良好狀態(tài)。

/ 03 /

用“云”的邏輯重估用友

按照云原生架構(gòu)設(shè)計(jì)的用友BIP，已經(jīng)在促成用友與客戶之間的雙向奔赴，這時(shí)再以ERP的銷售天花板來(lái)衡量軟件行業(yè)，就會(huì)被動(dòng)陷入投資者的認(rèn)知局限。

我們應(yīng)該用“上云”的邏輯來(lái)評(píng)估用友等軟件龍頭，例如需要找出用友在今年業(yè)績(jī)回升的時(shí)候，到底有哪些關(guān)鍵信息值得被我們重新評(píng)估。

以決策角度的確定性來(lái)看，用友也有著明確的策略，即“強(qiáng)產(chǎn)品、占市場(chǎng)、提能力”。

在用友的三季報(bào)中有這樣一組數(shù)據(jù)，2021Q1~Q3，其大型企業(yè)客戶云收入為17.7億，同比增長(zhǎng)73.4%；針對(duì)大企業(yè)公司500萬(wàn)元以上的新簽合同金額同比增長(zhǎng)59.1%，較半年度環(huán)比提升了22.1個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)用友大/中/小的云業(yè)務(wù)續(xù)費(fèi)率分別為108.3%/73.3%/80.8%。節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)也了解到，用友今年又新簽約了國(guó)家開(kāi)發(fā)投資集團(tuán)、航天科技集團(tuán)、中國(guó)郵政、中國(guó)平煤神馬集團(tuán)、中核集團(tuán)、保利集團(tuán)、神舟軟件、中國(guó)化工、中國(guó)黃金、華僑城集團(tuán)、中國(guó)中藥、新加坡SK珠寶等眾多行業(yè)龍頭。

可見(jiàn)用友的產(chǎn)品尤其受到大型企業(yè)的歡迎，所以在今年用友三季報(bào)發(fā)布后，許多券商認(rèn)為，用友的云服務(wù)業(yè)務(wù)訂單增長(zhǎng)樂(lè)觀，大型訂單加速落地，可以推動(dòng)其業(yè)績(jī)加速。

大企業(yè)對(duì)用友的意義，不僅是因?yàn)榭蛦蝺r(jià)高、續(xù)費(fèi)率高，更重要的是在服務(wù)大型企業(yè)的過(guò)程所帶來(lái)的經(jīng)驗(yàn)、反饋都會(huì)敦促用友不斷迭代，這愈發(fā)鞏固了用友的“強(qiáng)能力”。另外用友還在與華為推動(dòng)“軟硬結(jié)合”，可以最大限度發(fā)揮軟硬件產(chǎn)品的性能，業(yè)界這句“硬華為、軟用友”的總結(jié)，不是沒(méi)有道理。

在行業(yè)中去看，企業(yè)在上云的路上都會(huì)遇到陣痛，用友的轉(zhuǎn)型期曙光初現(xiàn)。

Adobe、微軟、Autodesk這三家大公司也都經(jīng)歷了云轉(zhuǎn)型，陣痛期基本都是3-4年左右，轉(zhuǎn)型期間確實(shí)會(huì)遇到費(fèi)用率高企、影響業(yè)績(jī)的情況；甚至Adobe和Autodesk兩家公司的主要產(chǎn)品至今都未完全SaaS化。

以微軟為例，就在2014年前微軟還是大家眼中落寞巨頭，因?yàn)樗e(cuò)失移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的時(shí)代，但是經(jīng)歷了云轉(zhuǎn)型以后，2019年微軟市值重回萬(wàn)億。

用友現(xiàn)在也在經(jīng)歷用研發(fā)換取未來(lái)的云轉(zhuǎn)型過(guò)程，在這期間研發(fā)投入加強(qiáng)會(huì)在報(bào)表上“拖累”公司，但也會(huì)成為未來(lái)轉(zhuǎn)型的財(cái)富。

BIP架構(gòu)的投入使用，也讓用友能以同一個(gè)技術(shù)底座、同一套代碼、同一個(gè)平臺(tái)滿足不同規(guī)模的客戶對(duì)公有云、私有云、混合云不同需求的部署。簡(jiǎn)單地說(shuō)，中臺(tái)能力可以直接復(fù)制到其他企業(yè)，讓用友的研發(fā)作為杠桿，撬動(dòng)凈利率大幅提升。

前文也提到，用友今年半年報(bào)和三季報(bào)已經(jīng)“曙光初現(xiàn)”，所以投資者應(yīng)該認(rèn)識(shí)到用友正處在的關(guān)鍵時(shí)刻。

這么看來(lái)，云轉(zhuǎn)型后的用友正在不斷符合巴菲特中意的、有價(jià)值的商業(yè)模式：一是容易調(diào)升價(jià)格，且不怕會(huì)失去市場(chǎng)占有率或銷售量；二是只要模式穩(wěn)定，再增加額外少量的支出，便可以撬動(dòng)營(yíng)收和利潤(rùn)。

/ 04 /

寫(xiě)在最后

在今年的“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)中，直接將“加快數(shù)字化發(fā)展建設(shè)數(shù)字中國(guó)”單列成篇，并在主要目標(biāo)中提出：2025年數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重提升至10%，可見(jiàn)企業(yè)數(shù)智化擔(dān)子在宏觀層面上時(shí)間緊、任務(wù)重。

而在我國(guó)企業(yè)數(shù)智化的進(jìn)程中，參與的服務(wù)商多、服務(wù)的鏈路長(zhǎng)，所以國(guó)內(nèi)軟件業(yè)里需要一個(gè)服務(wù)商先站出來(lái)，帶領(lǐng)各行各業(yè)的企業(yè)更快步入數(shù)智化世界。現(xiàn)在看來(lái)，不論從云轉(zhuǎn)型腳步、云服務(wù)業(yè)務(wù)收入提升，還是云平臺(tái)構(gòu)建上，用友都是那個(gè)最有可能帶領(lǐng)各行各業(yè)走入數(shù)智化世界的帶頭人之一。

回首2000年時(shí)，美國(guó)軟件市場(chǎng)規(guī)模為2400億美金，中國(guó)僅為72億美金，我們跟美國(guó)有33倍的差距；到了2019年，美國(guó)軟件市場(chǎng)產(chǎn)值為3.62萬(wàn)億美金，中國(guó)為1.03萬(wàn)億美金，差距已經(jīng)縮短到了3.5倍，2020年中國(guó)軟件市場(chǎng)規(guī)模更是突破8萬(wàn)億，跟美國(guó)的差距越來(lái)越小。

中國(guó)軟件市場(chǎng)的繁榮發(fā)展，云計(jì)算是重要的的驅(qū)動(dòng)因素，也是主要增長(zhǎng)點(diǎn)。目前的中國(guó)軟件云服務(wù)市場(chǎng)，在全球都十分具有代表性，只有在中國(guó)市場(chǎng)中g(shù)et生存之道并且獲得用戶青睞的企業(yè)，才能在全球軟件產(chǎn)業(yè)里成為“執(zhí)牛耳者”。

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