運(yùn)用金融工具防范匯率風(fēng)險(xiǎn)方法

筆者擬就目前環(huán)境下外貿(mào)企業(yè)如何規(guī)避貿(mào)易性匯率風(fēng)險(xiǎn)作一探討，規(guī)避貿(mào)易性匯率風(fēng)險(xiǎn)的方法多種多樣。

貨幣期權(quán)套期保值

期權(quán)是指在未來一定時(shí)期可以買賣的權(quán)力，是買方向賣方支付一定金額的期權(quán)費(fèi)后擁有的在未來一段時(shí)間內(nèi)（指美式期權(quán)）或未來某一特定日期（指歐式期權(quán)）以事先規(guī)定好的價(jià)格（指履約價(jià)格） 向賣方購買或出售一定數(shù)量的特定標(biāo)的物的權(quán)力，但不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)。期權(quán)交易事實(shí)上是一種權(quán)利的交易。買方有執(zhí)行的權(quán)利也有不執(zhí)行的權(quán)利，完全可以靈活選擇。

以外幣為對(duì)象的遠(yuǎn)期買賣權(quán)利叫外匯期權(quán)，即購買期權(quán)者預(yù)付一筆期權(quán)費(fèi)（一般1%-2%），就可以有權(quán)在指定的以后日期（3個(gè)月、6個(gè)月或9個(gè)月）固定的價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)額的外幣。對(duì)于預(yù)料價(jià)格上漲的外幣，需要取得購買期權(quán)，即有權(quán)在該外幣匯率上漲時(shí)，以購買期權(quán)時(shí)的約定匯率（相對(duì)較低） 購買該外幣；對(duì)于預(yù)料匯率下跌的外幣，需要取得出售期權(quán)，即在該外幣匯率下跌時(shí)，有權(quán)以購買期權(quán)時(shí)的約定匯率（相對(duì)較高）出售該外幣。如果該外幣價(jià)格不是按照預(yù)料變動(dòng)，則允許期權(quán)作廢。這樣就可以達(dá)到套期保值，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的。

貨幣期權(quán)既可以較好地規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，因其執(zhí)行的可選擇性又可降低判斷失誤產(chǎn)生的損失。貨幣期權(quán)合約在執(zhí)行時(shí)，以貨幣實(shí)物交割，也可以只交割價(jià)差。