在不同文化的遙遠(yuǎn)地方作業(yè)，困難度遠(yuǎn)甚于國(guó)內(nèi)。反之，國(guó)內(nèi)公司具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此，公司向國(guó)際投資必須具有一些正面理由。

（一）外國(guó)公司可能有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 　國(guó)外投資所發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)及問(wèn)題，也有它的一些可能報(bào)酬。有些工業(yè)是以規(guī)模經(jīng)濟(jì)著稱，因?yàn)槿蚴袌?chǎng)占有率高的公司有能力以較低的成本結(jié)構(gòu)，進(jìn)行更 有效率的營(yíng)運(yùn)。因此，大型跨國(guó)公司因其低生產(chǎn)單位費(fèi)用，較小型的本地公司占有優(yōu)勢(shì)。

而且，在本地生產(chǎn)也許是進(jìn)入市場(chǎng)或維持市場(chǎng)占有率的惟一方式。許多公司從出口外銷作業(yè)轉(zhuǎn)移至國(guó)外生產(chǎn)，是肇因貿(mào)易障礙限制，生產(chǎn)設(shè)備，他們可能有能力擴(kuò)展其市場(chǎng)占有率減低成本，及在其他市場(chǎng)上做更有效的競(jìng)爭(zhēng)。這是防御性國(guó)外投資的一個(gè)例子（即擴(kuò)展國(guó)外的動(dòng)機(jī)是為保護(hù)市場(chǎng)地位）。地域性貿(mào)易協(xié)定的重要性已然形成，這些地區(qū)以外的公司，藉在會(huì)員國(guó)內(nèi)投資來(lái)建 立它們?cè)趨f(xié)定內(nèi)的地位。其中一項(xiàng)重要的例子是，日該公司在英國(guó)及墨西哥投資，好讓自己得以進(jìn)入歐洲共同市場(chǎng)與北美自由貿(mào)易協(xié)定(NAFTA）。

另一項(xiàng)公司可以利用的優(yōu)勢(shì)是其卓越的知識(shí)或技術(shù)上之專長(zhǎng)，這可能是導(dǎo)因于研發(fā)活動(dòng)或產(chǎn)品行銷方面的技術(shù)。重知識(shí)的工業(yè)，例如化學(xué)、制藥及電子 工業(yè)已成為國(guó)外投資活動(dòng)的主要來(lái)源；注重品牌識(shí)別及推廣技術(shù)的消費(fèi)性產(chǎn)品工業(yè)，也成為國(guó)外投資活動(dòng)的主要來(lái)源。公司可以利用生產(chǎn)與行銷這兩種知識(shí)， 來(lái)彌補(bǔ)國(guó)外投資的困難。這些公司可提供降低了的作業(yè)成本或差異化產(chǎn)品，以展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，即使其成本結(jié)構(gòu)較高。

雖然，具卓越知識(shí)的優(yōu)勢(shì)可以解釋公司在國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)成功的原因，卻不能解釋公司為何去國(guó)外投資。這些優(yōu)勢(shì)可以擴(kuò)大外銷量，但是當(dāng)外銷受到管制或競(jìng) 爭(zhēng)的威脅時(shí)，國(guó)外生產(chǎn)就變成迫切的需要。國(guó)外公司一旦經(jīng)由外銷產(chǎn)品或服務(wù)建立市場(chǎng)后，本地競(jìng)爭(zhēng)者就會(huì)加入這個(gè)市場(chǎng)。因定額或關(guān)稅的保護(hù)，致使本地 公司有能力與外國(guó)生產(chǎn)者競(jìng)爭(zhēng)，甚至在某些情況下，完全取代外國(guó)生產(chǎn)者。

在經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，負(fù)債的未開(kāi)發(fā)國(guó)家，正在推展積極的貿(mào)易政策。這些政策時(shí)常包括進(jìn)口替代品。鼓勵(lì)本地生產(chǎn)，以減少進(jìn)口和激發(fā)外國(guó)公司投資 本地。

許多國(guó)家正在進(jìn)行廣泛的民營(yíng)化計(jì)劃。結(jié)果，以往公營(yíng)的企業(yè)轉(zhuǎn)至有相當(dāng)多外國(guó)股份的私人公司。在電子通訊業(yè)內(nèi)，民營(yíng)通常需要繼續(xù)保護(hù)市場(chǎng)以吸引 外資。

另一項(xiàng)向國(guó)外擴(kuò)展的主要?jiǎng)訖C(jī)，與減低成本有直接關(guān)系。為確保獲得如石油、礬土或橡膠等低價(jià)格原料，國(guó)外投資時(shí)常是必要的。如果不能取得這些原料，公司與垂直整合型的競(jìng)爭(zhēng)者比較，就會(huì)處于劣勢(shì)。在此情形下，勞工也可被視為是原料。所以在國(guó)外設(shè)廠生產(chǎn)，以取得較低的國(guó)外勞力成本的利益，也 屬于此類動(dòng)機(jī)。

與降低成本相關(guān)的是，成立國(guó)外辦事處與設(shè)備，來(lái)服務(wù)位于國(guó)外顧客的需求。甚至連主要經(jīng)由外銷管道銷貨的公司，發(fā)覺(jué)與顧客的售后關(guān)系也需要在本 地作業(yè)。對(duì)于一視同仁各國(guó)顧客為其國(guó)內(nèi)顧客的服務(wù)業(yè)，例如銀行業(yè)，也已經(jīng)擴(kuò)展到海外。

另一項(xiàng)國(guó)外投資的動(dòng)機(jī)是，公司可取得國(guó)外政府提供補(bǔ)助的利益。為了吸引科技產(chǎn)業(yè)、就業(yè)機(jī)會(huì)及外匯，許多國(guó)家對(duì)外國(guó)公司提供特殊稅賦優(yōu)惠、關(guān)稅 保護(hù)或低于市場(chǎng)利率的融資。這些補(bǔ)助，在公司評(píng)估國(guó)外地點(diǎn)時(shí)，經(jīng)常是重要條件。如果沒(méi)有這些額外的吸引力，投資計(jì)劃可能無(wú)法成立。但是有了適當(dāng)?shù)?吸引力，計(jì)劃就可被接受。

直接投資國(guó)外的最后一項(xiàng)動(dòng)機(jī)是，公司希望分散其財(cái)富的分布地點(diǎn)。現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論已顯示，持有分散式資產(chǎn)組合的利益。猶如進(jìn)行跨產(chǎn)業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)具有潛在利益，跨國(guó)作業(yè)也是有利可圖。不幸的是，因?yàn)槟承┮蛩厥沟脗€(gè)人投資者，不易擁有其他國(guó)家的證券。

這些因素包括以下幾項(xiàng)：（1）許多國(guó)家限制資本流通，不允許證券資產(chǎn)投資組合；（2）在多數(shù)發(fā)展中國(guó)家，甚或連一些已開(kāi)發(fā)國(guó)家的資本市場(chǎng)，都缺乏深度 與廣度；（3）只有相對(duì)少數(shù)公開(kāi)上市證券存在，并且被少數(shù)投資者占有；在這些國(guó)家內(nèi)雖然沒(méi)有正式限制存在，外國(guó)投資者仍無(wú)法取獨(dú)得資產(chǎn)。

甚至在發(fā)達(dá)國(guó)家，完成投資也很困難。稅法各國(guó)不同，而且關(guān)于證券的資訊，也不如美國(guó)容易取得。因此，雖然投資者相信國(guó)際性的資產(chǎn)分散化有利， 卻也無(wú)法分散本身的資產(chǎn)組合。

個(gè)人分散資產(chǎn)組合的一項(xiàng)選擇是，投資大型跨國(guó)公司。這些公司擁有法律人員及工業(yè)知識(shí)，可以跨越資訊的障礙進(jìn)行直接投資。這項(xiàng)爭(zhēng)論衍伸出的一個(gè) 后續(xù)問(wèn)題是，股東可以指示公司管理階層分散投資，以取代個(gè)人分散化投資。因?yàn)閭€(gè)人分散化投資被正式或非正式障礙所阻止。但是，并沒(méi)有直接證據(jù)顯示 公司的確是因分散化問(wèn)題受到鼓舞。

(二）國(guó)外作業(yè)的缺點(diǎn) 　正如前述，在國(guó)外作業(yè)，公司會(huì)面臨到一些額外的困難。在討論現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)及風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整時(shí)，最好將下面幾項(xiàng)潛在的困難謹(jǐn)記在心：

(1）公司被視為外來(lái)者，而且會(huì)引起消費(fèi)者團(tuán)體、國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者及政府官員的憤恨情緒。時(shí)常，有些利害關(guān)系人士不相信他們的外國(guó)母公司；本地利益團(tuán)體 又視這些公司為不忠誠(chéng)。這種態(tài)度使得萊希的建議并不正確。

(2）國(guó)外作業(yè)的實(shí)際地點(diǎn)與總部距離很遠(yuǎn)，較難搜集資訊也難傳達(dá)，使得管理上的控制更加困難。

(3）在決定組織設(shè)計(jì)及人事政策時(shí)，須考慮不同文化的存在。必須學(xué)習(xí)新稅法及法令，并且將之加入財(cái)務(wù)計(jì)劃及公司政策之中。

(4）以外國(guó)貨幣交易會(huì)增加現(xiàn)金流量的不確定性，以及成為風(fēng)險(xiǎn)的顯著新因素。

(5）公司必須在不同政治環(huán)境下作業(yè)。不了解該地環(huán)境及法律，會(huì)遭致嚴(yán)重的懲罰，包括使公司處于與祖國(guó)法律相沖突的處境中。

此外，如果政治情況較母國(guó)不穩(wěn)定，公司必須應(yīng)付快速變化的環(huán)境，以跟上最新發(fā)生的事件。公司必須在資訊搜集中投注資源。

（三）國(guó)外現(xiàn)金流量的評(píng)估現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)經(jīng)常發(fā)生的缺點(diǎn)是，它無(wú)法指出關(guān)于國(guó)外投資的所有潛在利益與問(wèn)題。如果在估計(jì)現(xiàn)金流量時(shí)，能夠不忘國(guó)外投資計(jì)劃出現(xiàn)的動(dòng)機(jī)，可能 就會(huì)減少錯(cuò)誤。

分析家評(píng)估國(guó)外投資現(xiàn)金流量的主要困難是，由獨(dú)立的本地投資計(jì)劃產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，與應(yīng)計(jì)給母公司的現(xiàn)金流量產(chǎn)生歧異。有數(shù)項(xiàng)因素導(dǎo)致此分歧：一些受 制于投資者，其他則取決于公司的作業(yè)環(huán)境，包括政府。導(dǎo)致分歧的因素以后會(huì)詳細(xì)解說(shuō)，但不論原因?yàn)楹?，重要的是，投資者必須了解影響他們財(cái) 務(wù)狀況的現(xiàn)金流量是相關(guān)的因素。現(xiàn)金流量評(píng)估為一個(gè)三階段過(guò)程：第一階段是預(yù)測(cè)所有的計(jì)劃或獨(dú)立計(jì)劃；第二階段是公司估計(jì)整個(gè)系統(tǒng)的利益與成本； 第三階段是考慮稅法與匯率的影響，這導(dǎo)致投資者須估計(jì)其現(xiàn)金流量。這個(gè)三階段過(guò)程必須指出使得兩種現(xiàn)金流量分歧的因素，以及轉(zhuǎn)換國(guó)外現(xiàn)金流量估計(jì) 值為投資者母國(guó)現(xiàn)金的方法。