2002年，我國(guó)企業(yè)以并購(gòu)方式對(duì)外投資額僅為2億美元，2003年達(dá)到8.34億美元，呈快速上升勢(shì)頭。2004年，僅聯(lián)想收購(gòu)IBM個(gè)人業(yè)務(wù)一項(xiàng)交易金額即達(dá)17.5億美元。據(jù)拉斯?jié)h姆全球咨詢公司測(cè)算，2004年我企業(yè)境外并購(gòu)額達(dá)70億美元。

并購(gòu)對(duì)象集中在發(fā)達(dá)國(guó)家

除一些資源性并購(gòu)?fù)猓覈?guó)大多數(shù)非資源性并購(gòu)都集中在歐美國(guó)家。前幾年，以并購(gòu)中小企業(yè)為主。如上海電氣收購(gòu)日本秋山印刷等。近年來(lái)。對(duì)歐美、日韓的并購(gòu)案有所增加，一些企業(yè)開始嘗試規(guī)模更大、交易更復(fù)雜的大型企業(yè)或主營(yíng)業(yè)務(wù)收購(gòu)。如上汽集團(tuán)、京東方、上海工業(yè)縫紉機(jī)等接連成功并購(gòu)了韓、日、德、美等國(guó)的汽車、精密制造和電子企業(yè)；海爾集團(tuán)收購(gòu)美國(guó)第三大家電巨頭美泰克、都顯現(xiàn)出并購(gòu)大型化趨勢(shì)?；顒?dòng)中仍是主要的支付方式，近年來(lái)的交易顯示，股票和其它證券的使用亦見(jiàn)增長(zhǎng)。例如，京東方并購(gòu)使用了6家國(guó)際金融保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的混合貸款，網(wǎng)通并購(gòu)則采取了組建國(guó)際財(cái)團(tuán)和整體談判的形式。2004年底的聯(lián)想并購(gòu)案實(shí)際交易額高達(dá)17.5億美元，但現(xiàn)金支付的部分僅為l／3，其余2／3都是通過(guò)股票和債務(wù)收購(gòu)。一些國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)也積極介入，在并購(gòu)操作中發(fā)揮著中介和財(cái)務(wù)顧問(wèn)作用。

中國(guó)企業(yè)在并購(gòu)中展現(xiàn)了熟練的國(guó)際融資技巧。以京東方為例.收購(gòu)現(xiàn)代TFr項(xiàng)目耗資3.8億美元。但京東方真正自有資金購(gòu)匯僅6000萬(wàn)美元，國(guó)內(nèi)銀行借款9000萬(wàn)美元。另外的2.3億美元，一部分通過(guò)BOEu2014HYDIS以資產(chǎn)抵押方式，向韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行、韓國(guó)外換銀行、Woori銀行以及現(xiàn)代海商保險(xiǎn)借款折合1.882億美元，另一部分，來(lái)自HYNIX提供的賣方信貸、通過(guò)BOEu2014HYI)IS以資產(chǎn)向HYDIS再抵押方式獲得抵押貸款。賣方信貸總額為3963萬(wàn)美元。實(shí)際上。京東方憑借高超的融資技巧，以6000萬(wàn)美元的自有資金就完成了3.8億美元的海外收購(gòu)。演繹了標(biāo)準(zhǔn)的杠桿式收購(gòu)。