1930年代，曾在屈臣氏汽水廠工作過的李智揚(yáng)與李冠玲、梁漢奇、黃有桐、王貞三等11人集資籌辦汽水廠，購置一臺舊12頭汽水機(jī)和300平方米的廠房，于 1946年2月在大德街80號正式開業(yè)，還請當(dāng)時(shí)省參議員甘麗初題了u201c亞洲汽水廠u201d的招牌。工廠成立董事會(huì)，李冠玲為董事長，李智揚(yáng)為經(jīng)理。工人大多為股東們的家屬。他們采取以銷定產(chǎn)的靈活方式，由專人察看市場行情，隨時(shí)送貨上門。還在推銷廣告方面下了一番功夫，編了一段瑯瑯上口的廣告詞：u201c亞洲汽水，汽水亞洲；有我咁好氣，沒我咁長氣；有我咁長氣，沒我咁好味。u201d在廣播電臺和報(bào)紙上反復(fù)宣傳，使亞洲汽水名傳遐邇，家喻戶曉。李智揚(yáng)還十分注意產(chǎn)品的質(zhì)量，并采取薄利多銷的經(jīng)營方針，這樣一來，u201c亞洲汽水，夠氣夠味u201d、u201c質(zhì)優(yōu)價(jià)廉u201d的美譽(yù)就迅速傳遍全市，產(chǎn)品供不應(yīng)求，投產(chǎn)當(dāng)年便生產(chǎn)了200多萬瓶。到1949年廠址遷到大德路298號時(shí)，亞洲汽水廠已擁有3臺12頭汽水機(jī)，職工80多人，2000多平方米的廠房，年產(chǎn)量達(dá)500多萬瓶。這時(shí)的亞洲汽水已在廣州市場上站穩(wěn)了腳跟，是廣州市場上唯一的甲級汽水。與此同時(shí)，李智揚(yáng)等人又在澳門開設(shè)了另一家分廠，u201c亞洲汽水，夠氣夠味u201d的聲譽(yù)開始傳到澳門，隨后又傳到香港。

1956年3月，亞洲汽水廠實(shí)行公私合營，并改名為u201c公私合營亞洲汽水糖果廠u201d，合營后首任廠長是蔣世芳，副廠長是李智揚(yáng)、王澍。同時(shí)又先后兼并了時(shí)安、瓊南、同興、新華、回民糖果工場等5間小型糖果廠，并先后在晏公街、惠福西路、太平南路建了糖果車間。

到了60年代初，廣州市只剩下3家生產(chǎn)汽水的廠家(亞洲、興華和廣東飲料廠)，年產(chǎn)量約2000萬瓶。但當(dāng)時(shí)人們的消費(fèi)水平還不高，汽水市場已趨于飽和。在此情形下，國產(chǎn)汽水要生存下去，就需要開拓新的市場。1964年，在當(dāng)時(shí)廣東省省長陳郁的支持下，生產(chǎn)首批亞洲蘋果汽水，于同年國慶節(jié)期間在香港推出。由于亞洲汽水在香港已擁有一定的聲譽(yù)，加上又是解放后我國汽水首次運(yùn)到香港，因而銷路頗佳，市民排隊(duì)購買，運(yùn)去的幾萬箱汽水短短幾天就銷售一空。亞洲汽水廠隨即擴(kuò)大生產(chǎn)，增加了沙示、橙汁等品種，并將市場擴(kuò)展到澳門，隨后又?jǐn)U展到新加坡，這是當(dāng)時(shí)我國唯一打入國際市場的汽水產(chǎn)品。由于汽水出口量的增加，原有的廠房和設(shè)備不能滿足生產(chǎn)的需要。1966年初，廣州市輕工業(yè)局將中亞枧廠1000平方米廠房和興華汽水廠的設(shè)備及人員并入亞洲汽水廠，把亞洲汽水廠的糖果車間劃歸興華廠，亞洲汽水廠再次成為專門生產(chǎn)汽水企業(yè)。同年10月，外貿(mào)部門投資60多萬元，在現(xiàn)廠址(天河路6號)興建亞洲汽水廠新廠房，目的是建一間專門生產(chǎn)出口汽水的專業(yè)廠(內(nèi)銷汽水由廣東飲料廠生產(chǎn))。設(shè)計(jì)占地面積約23000平方米，年產(chǎn)量為2500萬瓶。經(jīng)過幾個(gè)月的奮斗，1967年5月1日，亞洲汽水廠正式投產(chǎn)，當(dāng)年即出口汽水38萬箱。到了1968年底，廣東飲料廠的汽水車間并入亞洲汽水廠。從此亞洲汽水廠成為廣州市獨(dú)家經(jīng)營的汽水廠。

u201c文化大革命u201d期間，亞洲汽水廠先后改名為廣州飲料二廠、廣州飲料總廠一分廠、廣州汽水廠，直到1984年1月1日，才恢復(fù)原名。

改革開放后，人們的生活水平越來越高，汽水已成為一般群眾的常用飲料；加上廣州地區(qū)天氣炎熱，汽水消耗量大，每到炎炎夏季，汽水就供不應(yīng)求。于是，生產(chǎn)汽水的廠家如雨后春筍出現(xiàn)，當(dāng)時(shí)光是廣州市就有72家之多，廣州汽水市場內(nèi)亞洲汽水廠u201c一統(tǒng)天下u201d的局面已被打破。廠長何杰和他的伙伴們意識到，亞洲汽水的質(zhì)量雖好，但由于設(shè)備和包裝落后，產(chǎn)量低，要想繼續(xù)在廣州市場上取得優(yōu)勢，并走向全國，只有引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)和更新設(shè)備。他們根據(jù)工廠的實(shí)際情況，采取了引進(jìn)新設(shè)備與改造原有舊設(shè)備并舉的做法。在全國汽水需求量日益增加的情況下，廠領(lǐng)導(dǎo)又決定采用美國u201c可口可樂u201d公司在世界各地設(shè)分廠的經(jīng)驗(yàn)，輸出技術(shù)，利用各地的人力、財(cái)力和銷售市場，產(chǎn)銷u201c亞洲汽水u201d。于是，亞洲汽水廠龍門分廠便于1984年5月誕生，隨后就一發(fā)不可遏止，到了1988年底，在全國各地發(fā)展為21間分廠；其中外省有11家。大力興辦分廠為提高亞洲汽水在全國的知名度提供了一個(gè)很好的機(jī)會(huì)。亞洲汽水廠烏魯木齊分廠剪彩時(shí)，該市政府負(fù)責(zé)人說：u201c我們同亞洲汽水廠合作，打破了解放幾十年來新疆人民沒有高檔汽水喝的局面。u201du201c亞洲汽水，夠氣夠味u201d的美譽(yù)傳遍全國各地。

1984年6月，亞洲汽水廠成為廣州市首批70家擴(kuò)權(quán)企業(yè)之一，同年底，開始實(shí)行廠長負(fù)責(zé)制。張桂源廠長高瞻遠(yuǎn)矚，認(rèn)為要使亞洲汽水走向全國，定向世界，光靠辦分廠是不夠的，還應(yīng)該改革幾十年來瓶裝一貫制的做法，采用國際上流行的新包裝，這樣才能在國際市場上占有一席之地。從1985年開始，亞洲汽水廠先后籌集數(shù)千萬元資金，引進(jìn)了兩條瑞典產(chǎn)的利東包生產(chǎn)線，聯(lián)邦德國產(chǎn)的一條二片罐生產(chǎn)線和美國產(chǎn)的一條1.25升PET瓶裝和玻璃瓶裝兩用生產(chǎn)線及其水處理系統(tǒng)、糖漿處理系統(tǒng)等附屬工程，使生產(chǎn)能力大大提高。

1987年11月，亞洲飲料集團(tuán)公司宣告成立。亞洲飲料集團(tuán)公司是一個(gè)以亞洲飲料為龍頭，集科研、原材料基地、銷售、橫向聯(lián)營為一體的半緊密型的聯(lián)合體。它的成立，是亞洲汽水廠發(fā)展的一個(gè)新的里程碑。