例1：

美元與主要貨幣兌換率

（20XX年6月28日）

貨幣倫敦市場(chǎng)

1英鎊合美元1.6210

1美元合加拿大元1.1420

1美元合德國(guó)馬克1.8150

1美元合荷蘭盾2.0410

1美元合瑞士法朗1.5610

1美元合比利時(shí)法朗37.37

1美元合法國(guó)法朗6.1450

1美元合意大利里拉1351.0

1美元合日元138.11

1美元合瑞典克朗6.5560

1美元合挪威克朗7.0800

1美元合丹麥克朗貨幣7.0150

貨幣香港市場(chǎng)

1英鎊合美元1.6255

1百日元合美元0.7250

1百泰銖合美元4.070

例2：橫空出世歐元走來(lái)

從1999年1月1日起，培育已久的u201c超級(jí)貨幣u201d歐元正式啟動(dòng)。德國(guó)、法國(guó)、意大利等11個(gè)歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家，將統(tǒng)一啟用歐洲中央銀行發(fā)行的這一新幣種。手握巨量歐元的歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟，將以統(tǒng)一經(jīng)濟(jì)實(shí)體的身姿出現(xiàn)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)、政治舞臺(tái)上。

這個(gè)u201c元u201d對(duì)我們意味著什么

在中國(guó)與歐洲交往日益密切、雙邊經(jīng)濟(jì)交流日趨擴(kuò)大的今天，歐元的出現(xiàn)對(duì)我們意味著什么?不妨先看看有關(guān)統(tǒng)計(jì)。

貿(mào)易方面。1997年中歐貿(mào)易額為430億美元，比上年增長(zhǎng)8．3％，其中出口238．1億美元，增長(zhǎng)20．1％，扭轉(zhuǎn)了長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)歐盟貿(mào)易存在逆差的局面。今年1至10月，中歐貿(mào)易進(jìn)出口總額為380．86億美元，同比增長(zhǎng)14．5％，其中出口24．69億美元，同比增長(zhǎng)18．8％，進(jìn)口156．17億美元，增長(zhǎng)8．9％，改變了我國(guó)1996年和1997年從歐盟進(jìn)口下降的局面。

投資方面。截至1997年底，歐盟國(guó)家在我國(guó)的直接投資項(xiàng)目達(dá)8352個(gè)，協(xié)議金額314．22億美元，實(shí)際投入133億美元。今年1至9月，歐盟國(guó)家對(duì)我國(guó)新增投資項(xiàng)目732個(gè)，協(xié)議金額46．66億美元，實(shí)際利用外資金額31．22億美元。

這兩方面統(tǒng)計(jì)表明，我國(guó)與歐盟已相互成為第四大貿(mào)易伙伴，同時(shí)歐盟也是我國(guó)的第五大外資來(lái)源地。

雖然，歐盟的范疇要大于啟動(dòng)之初的歐元區(qū)，但除了英國(guó)之外，大部分歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家已加入歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟，因而以上統(tǒng)計(jì)是可以大致說(shuō)明問(wèn)題的。統(tǒng)計(jì)顯示，啟動(dòng)后的歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟，擁有2．9億人口；聯(lián)盟內(nèi)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)總值(GDP)約6．23萬(wàn)億美元，低于美國(guó)，高于日本，占全球總額的29％；除聯(lián)盟內(nèi)貿(mào)易外，其出口貿(mào)易約為世界出口貿(mào)易總額的20％，占世界GDP總值的14％左右；加盟各國(guó)的外匯儲(chǔ)備，約占世界外匯儲(chǔ)備總額的21％；在目前世界貿(mào)易中，以歐洲貨幣單位結(jié)算的約占31％。顯然，對(duì)于這樣一個(gè)與我國(guó)經(jīng)濟(jì)交往密切的世界第二大經(jīng)濟(jì)實(shí)體，正在實(shí)施外貿(mào)多元化戰(zhàn)略、力求擴(kuò)大出口需求并積極尋求外來(lái)資本投入的中國(guó)，沒(méi)有理由不在戰(zhàn)略上予以高度重視。

歐元美元，爭(zhēng)奪在所難免

作為一種史無(wú)前例的跨國(guó)貨幣，歐元的啟動(dòng)，首先將直接挑戰(zhàn)第二次世界大戰(zhàn)以后形成并逐步演繹至今的世界金融格局。

以發(fā)達(dá)的歐洲為背景的歐元地位的上升，必然導(dǎo)致美元和日元地位的相對(duì)削弱。專(zhuān)家們的預(yù)測(cè)是，歐元問(wèn)世后，美元占世界外匯儲(chǔ)備65％和美元結(jié)算占世界出口8％的局面將結(jié)束。從中長(zhǎng)期看，歐元將占世界外匯儲(chǔ)備的30％至40％，世界出口的30％到40％將按歐元結(jié)算，全球30％至40％的金融資產(chǎn)將為歐元取代。與以往國(guó)際金融主要維系于美元的局面相比，這樣表現(xiàn)出多極化的新格局，有利于國(guó)際金融市場(chǎng)穩(wěn)定?？蓮慕趤?lái)看，歐元卻可能給國(guó)際金融市場(chǎng)帶來(lái)不穩(wěn)定。這種不穩(wěn)定，至少表現(xiàn)在以下兩方面：

一方面，黃金價(jià)格面臨下跌壓力。目前歐元區(qū)11國(guó)的黃金儲(chǔ)備之和超過(guò)美國(guó)，相當(dāng)于日本的10倍，而未來(lái)歐洲中央銀行有如一個(gè)統(tǒng)一國(guó)家的中央銀行，只需保護(hù)少量黃金儲(chǔ)備，即可滿足穩(wěn)定幣值的需要，沒(méi)有必要儲(chǔ)存這么多黃金。富余的黃金一旦拋向市場(chǎng)，在新的關(guān)系下必然導(dǎo)致金價(jià)下跌。

另一方面，按照專(zhuān)家預(yù)測(cè)，未來(lái)幾年約有1萬(wàn)億美元左右的金融資產(chǎn)將由美元轉(zhuǎn)為歐元，這樣一個(gè)拋售美元、收購(gòu)歐元的轉(zhuǎn)移過(guò)程，很可能會(huì)在國(guó)際外匯市場(chǎng)引起劇烈震蕩。

歐元出現(xiàn)以后，歐洲中央銀行將實(shí)行統(tǒng)一的貨幣政策，而各成員國(guó)的財(cái)政政策依然由各國(guó)政府制訂，其間必然要經(jīng)歷一個(gè)艱苦的磨合過(guò)程，從而不可避免地給歐元帶來(lái)諸多不確定性。

外匯外貿(mào)，宜作短安排、長(zhǎng)打算

這樣一些因素同樣會(huì)對(duì)中國(guó)金融產(chǎn)生影響。我國(guó)目前外匯儲(chǔ)備總量已超過(guò)1400億美元，外匯儲(chǔ)備幣種以美元為主。如果說(shuō)外匯儲(chǔ)備多樣化是規(guī)避?chē)?guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要方面，那么在歐元正式露相后，適時(shí)適度地調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，當(dāng)是防范匯率和利率風(fēng)險(xiǎn)的題中應(yīng)有主義?；谕瑯拥目紤]，對(duì)總額約達(dá)1300億美元、以美元和日元結(jié)算為主的外債余額，也應(yīng)未雨綢繆，早作安排。道理無(wú)非還是那句老話：莫把所有雞蛋放在一個(gè)籃子里。

歐元的啟動(dòng)，還將對(duì)國(guó)際貿(mào)易產(chǎn)生深刻影響。未來(lái)的歐元區(qū)各國(guó)勢(shì)必相互降低甚至取消貿(mào)易關(guān)稅，為相互間商品、勞務(wù)和資本等的流通大開(kāi)方便之門(mén)。同時(shí)，為保護(hù)區(qū)內(nèi)各國(guó)繼續(xù)現(xiàn)行的u201c上去容易、下來(lái)固難u201d的高福利、高稅收政策，整個(gè)聯(lián)盟很可能對(duì)外來(lái)商品筑起統(tǒng)一關(guān)稅壁壘，將原來(lái)在一些國(guó)家實(shí)行的自動(dòng)設(shè)限、配額限制、普惠制u201c中業(yè)u201d機(jī)制和反傾銷(xiāo)稅等貿(mào)易保護(hù)政策，推廣至整個(gè)聯(lián)盟市場(chǎng)并有所強(qiáng)化。

由此看來(lái)，歐元的出現(xiàn)，對(duì)我國(guó)外貿(mào)企業(yè)是一個(gè)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。雖然可能減少對(duì)歐貿(mào)易結(jié)算的多樣性和復(fù)雜性，降低匯率風(fēng)險(xiǎn)和貨幣兌換的費(fèi)用，但所有這些都難柢其在內(nèi)部降低u201c門(mén)坎u201d和對(duì)外提高u201c門(mén)坎u201d所造成的我出口商品競(jìng)爭(zhēng)力的下降。這就要求那些以歐洲市場(chǎng)為取向的出口企業(yè)，既要善于尋求商機(jī)，隨機(jī)應(yīng)變，更要提高自身u201c闖關(guān)u201d實(shí)力，以質(zhì)取勝。政府則應(yīng)采取包括制訂相應(yīng)投資優(yōu)惠政策并適當(dāng)?shù)嘏c貿(mào)易掛鉤等措施，力求雙贏。

也許，誠(chéng)如專(zhuān)家們所分析，歐元帶給我們的最大機(jī)遇，在于國(guó)際融資和引資。歐洲8家證券交易所將組建為統(tǒng)一的泛歐證券交易所的消息，更是預(yù)示了這一點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前包括債券、股票和銀行存款在內(nèi)的歐洲資本市場(chǎng)的總值約27萬(wàn)億美元。歐元的實(shí)施和幾年后其他歐洲國(guó)家貨幣的淡出，將為統(tǒng)一的歐元資本市場(chǎng)的建立鋪平道路。而統(tǒng)一的歐洲資本市場(chǎng)一旦形成，將取代美國(guó)一舉成為全球最大的資本市場(chǎng)。對(duì)于急需現(xiàn)代化建設(shè)資金的中國(guó)來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是一個(gè)很有前景的發(fā)行債券和股票的大市場(chǎng)。近日歐洲國(guó)家統(tǒng)一行動(dòng)，紛紛降低利率，這對(duì)投資環(huán)境較好的我國(guó)來(lái)說(shuō)，又何嘗不是積極吸引歐洲資本的有利時(shí)機(jī)?

當(dāng)然，為避免匯率和利率風(fēng)險(xiǎn)，在進(jìn)行具體籌資操作時(shí)，還應(yīng)考慮周全，謹(jǐn)慎行事。專(zhuān)家們開(kāi)出的u201c藥方u201d是：u201c短安排 長(zhǎng)打算u201d。所謂u201c短安排u201d，即近期以發(fā)行短期債券為主；所謂u201c長(zhǎng)打算u201d，即待u201c歐元風(fēng)u201d風(fēng)頭過(guò)后，視國(guó)際資本市場(chǎng)行情，有計(jì)劃地發(fā)售股票或長(zhǎng)期債券。歐元在向我們走來(lái)，它將不以人們的意志為轉(zhuǎn)移，深刻地影響中國(guó)已然開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)。