來源：國際石油經(jīng)濟(jì) 2017年7期

作者：曹斌(中國石油規(guī)劃總院)，王進(jìn)(中國石油國際事業(yè)有限公司)，李文濤(中國石油規(guī)劃總院)，劉蜀敏(中國石油規(guī)劃總院)，曾睿(中國石油北京銷售分公司)


在當(dāng)前的國際石油貿(mào)易體系中，除國家石油公司、國際石油公司這兩支主要力量外，專業(yè)貿(mào)易公司也是極為重要的市場參與者，其貿(mào)易規(guī)模已占全球石油實貨貿(mào)易量的1/4以上。在美、英等部分國家開始轉(zhuǎn)向貿(mào)易保護(hù)主義的背景下，作為操作手段更為靈活、逐利目標(biāo)明確的市場參與主體，專業(yè)石油貿(mào)易公司是繼續(xù)推動經(jīng)濟(jì)全球化及自由貿(mào)易便利化的一支重要力量。

目前，中國在全球從事石油國際貿(mào)易業(yè)務(wù)的公司以中國聯(lián)合石油有限責(zé)任公司（中聯(lián)油）、中國國際石油化工聯(lián)合有限責(zé)任公司（中聯(lián)化）、中國中化集團(tuán)公司（中化）等國有公司為主，今后會有更多的民企參與其中。隨著中國市場的不斷開放，國際大型專業(yè)石油貿(mào)易公司也將進(jìn)入中國市場。未來如何與這類專業(yè)公司進(jìn)行競爭與合作，做到知己知彼，非常重要。

但是，目前中國對國際大型石油貿(mào)易公司的研究還很少，即使是與這些公司有直接業(yè)務(wù)往來的專業(yè)貿(mào)易人員，也不完全了解它們的整體經(jīng)營情況。本文分析全球最具影響力的4家大型石油貿(mào)易公司——嘉能可（Glencore）、維多（Vitol）、托克（Trafigura）、貢渥（Gunvor）的經(jīng)營情況，總結(jié)它們在石油貿(mào)易領(lǐng)域的發(fā)展特點和模式，以期為中國從事石油國際貿(mào)易業(yè)務(wù)的企業(yè)提供一些參考。

1、2016年四大公司發(fā)展情況

1.1　公司簡介

嘉能可公司于2013年3月2日由全球最大的貿(mào)易公司——嘉能可國際公司（Glencore International plc.）和全球礦業(yè)巨頭斯特拉塔公司（Xstrata plc.）合并后成立，是全球最大的多元化大宗商品貿(mào)易公司之一，員工超過1.6萬名，是在英國倫敦和中國香港兩地上市的唯一一家大型能源貿(mào)易公司。金屬及礦產(chǎn)類業(yè)務(wù)是公司的主營業(yè)務(wù)，煤炭、石油開采以及相關(guān)產(chǎn)品的倉儲、運輸、投資等營業(yè)利潤占公司利潤總額的23.9%。

維多公司成立于1966年，總部位于瑞士日內(nèi)瓦，是一家能源及商品貿(mào)易公司，也是世界能源物流的核心企業(yè)。該公司在全球的主營業(yè)務(wù)有能源產(chǎn)品貿(mào)易及物流、煉化、油品接收站儲庫設(shè)施、勘探開發(fā)以及戰(zhàn)略投資等。貿(mào)易產(chǎn)品包括原油、天然氣、LPG、LNG、石腦油、汽油、瓦斯油、航空燃油、燃料油、煤炭、電力、碳、甲醇、乙醇、化學(xué)品、白糖等。
托克公司成立于1993年，是荷蘭一家行業(yè)領(lǐng)先的大宗商品交易商，經(jīng)過20多年的發(fā)展，公司在全球58個國家建立了160多個辦事處。托克的業(yè)務(wù)范圍分為3類：原油及成品油業(yè)務(wù)、金屬及礦產(chǎn)業(yè)務(wù)、船運及租賃業(yè)務(wù)。其中，原油及成品油業(yè)務(wù)是托克的主營業(yè)務(wù)，2016年公司石油及成品油業(yè)務(wù)收入占公司總收入的65%。

貢渥公司成立于2000年，是一家瑞士石油貿(mào)易商，從經(jīng)營俄羅斯原油貿(mào)易起家，包括出口物流及基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)，逐漸發(fā)展成為一家綜合性多元化的能源貿(mào)易公司。貢渥在能源基礎(chǔ)設(shè)施方面的戰(zhàn)略投資涵蓋煉油廠、輸油管道、油庫、碼頭、采礦和上游業(yè)務(wù)，在全球35個國家進(jìn)行原油和成品油的采購活動，資產(chǎn)總額超過20億美元。

從四大石油貿(mào)易公司的商品交易范圍看，嘉能可公司的業(yè)務(wù)范圍最廣，涉及農(nóng)產(chǎn)品、金屬礦產(chǎn)以及能源產(chǎn)品，基本涵蓋大宗商品上中下游各個環(huán)節(jié)；維多公司只經(jīng)營能源類產(chǎn)品的貿(mào)易，產(chǎn)品涉及石油、煤炭、天然氣、電力等，以石油產(chǎn)品為主；托克公司的業(yè)務(wù)范圍涵蓋金屬及能源產(chǎn)品類，主要涉及商品貿(mào)易和中游業(yè)務(wù)，上下游涉及較少；貢渥作為一家為原油提供出口物流服務(wù)發(fā)展起來的公司，業(yè)務(wù)重點在原油、成品油、天然氣等油氣領(lǐng)域，煤炭行業(yè)也有所涉及。

1.2　經(jīng)營業(yè)績

2016年，受到全球大宗商品價格低迷的影響，四大石油貿(mào)易公司的經(jīng)營業(yè)績均表現(xiàn)不佳。嘉能可和托克的營業(yè)收入與上年相比實現(xiàn)正增長，但增幅僅分別為3.8%和0.92%；維多和貢渥的營業(yè)收入則出現(xiàn)負(fù)增長，貢渥的降幅達(dá)到26.6%（見表1）。

凈利潤方面，嘉能可的表現(xiàn)要優(yōu)于其他三家公司，該公司2015年的凈利潤為-49.64億美元，2016年達(dá)到13.79億美元，實現(xiàn)扭虧為盈；托克公司2016年的營業(yè)收入比2015年略有增加，但凈利潤比2015年下跌了15.79%；貢渥的凈利潤不盡如人意，2016年僅為3.2億美元，比上年大幅下跌74.4%。

資產(chǎn)規(guī)模方面，受大規(guī)模收購兼并企業(yè)資產(chǎn)及股權(quán)等因素的影響，2016年嘉能可的資產(chǎn)規(guī)模要明顯高于其余三家公司，達(dá)到1246億美元，反映出嘉能可是一家比較注重擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模的重資產(chǎn)型公司，其中金屬、礦產(chǎn)類資產(chǎn)占據(jù)公司資產(chǎn)總額的絕大部分。相比之下，托克的資產(chǎn)規(guī)模僅有412億美元，是一家堅持以貿(mào)易為主的輕資產(chǎn)型公司，其礦產(chǎn)資源類業(yè)務(wù)十分有限，在固定資產(chǎn)投資方面主要以倉庫、物流、港口資產(chǎn)為主，主要通過提高貿(mào)易效率以賺取穩(wěn)定的物流服務(wù)費用。

1.3　貿(mào)易規(guī)模

2016年，四大石油貿(mào)易公司的貿(mào)易情況較2015年有較大改善，四大公司的貨物貿(mào)易總量與2015年相比平均漲幅達(dá)19.3%。2016年，隨著全球原油價格的回升，四大公司的原油貿(mào)易總量及成品油貿(mào)易總量均呈現(xiàn)較大幅度的提升。同時，維多公司和托克公司的貿(mào)易航運量也呈現(xiàn)增長趨勢，增長率分別為2.7%和41.3%（見表2）。

2016年，嘉能可的煤炭、農(nóng)產(chǎn)品及金屬和礦物等商品的貿(mào)易規(guī)模基本保持了均衡發(fā)展，各類產(chǎn)品貿(mào)易量占比相當(dāng)；托克、維多和貢渥則以石油產(chǎn)品貿(mào)易作為主營業(yè)務(wù)。資產(chǎn)規(guī)模最大的嘉能可貿(mào)易總量在四家公司中最大，托克的資產(chǎn)規(guī)模僅為嘉能可的33%，但貿(mào)易總量為后者的53%。這也充分說明嘉能可是一家重資產(chǎn)型公司，其盈利模式主要體現(xiàn)在大宗商品銷售方面；其余三家公司則注重商品物流貿(mào)易，側(cè)重從為客戶提供大宗商品的貿(mào)易物流服務(wù)中盈利。

2、四大公司石油貿(mào)易經(jīng)營情況

2.1　嘉能可公司

嘉能可在能源領(lǐng)域主要從事煤炭及油氣類業(yè)務(wù)，其中油氣類業(yè)務(wù)主要包括原油、成品油、天然氣貿(mào)易，業(yè)務(wù)范圍有原油及成品油采購、銷售以及石油和天然氣生產(chǎn)等。公司有一支龐大的船運團(tuán)隊以及一流的物流、存儲及投資能力，同時在石油勘探、鉆采領(lǐng)域也有所發(fā)展，并發(fā)現(xiàn)了幾個新油田。盡管如此，2016年，嘉能可的能源領(lǐng)域營業(yè)利潤僅占公司總利潤24.3%，石油業(yè)務(wù)利潤占能源領(lǐng)域利潤的37%左右，可見石油業(yè)務(wù)收益在嘉能可總的業(yè)務(wù)收益中占比較?。ㄒ妶D1）。

根據(jù)《嘉能可可持續(xù)發(fā)展報告2015》的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，該公司在全球擁有油田資產(chǎn)4處，分別為乍得油田、喀麥隆油田、赤道幾內(nèi)亞O區(qū)塊油田以及赤道幾內(nèi)亞I區(qū)塊油田，預(yù)計儲量規(guī)模為2220萬桶油當(dāng)量。嘉能可在全球的總儲油能力約為874萬立方米（2013年數(shù)據(jù)），公司在比利時安特衛(wèi)普以及南非理查茲貝港口也擁有部分石油基礎(chǔ)設(shè)施。

2.2　維多公司

油氣業(yè)務(wù)是維多的主營業(yè)務(wù)，公司服務(wù)全球石油市場已有50年之久，2015年該公司石油商品貿(mào)易量超過600萬桶/日。在油氣業(yè)務(wù)領(lǐng)域，維多公司的主營項目有：石油化工產(chǎn)品貿(mào)易及物流業(yè)務(wù)，包括原油、汽油、石腦油、中間餾分油、燃料油、LPG、LNG、瀝青、甲醇、乙醇等；煉化業(yè)務(wù)、油品接收及存儲業(yè)務(wù)、成品油下游銷售業(yè)務(wù)以及石油勘探開發(fā)業(yè)務(wù)。

2.2.1　維多石油業(yè)務(wù)子公司

維多擁有子公司10家，其中開展石油業(yè)務(wù)貿(mào)易的子公司有7家。

Vivo Energy：維多和殼牌合資發(fā)展非洲成品油下游業(yè)務(wù)的石油零售企業(yè)，在非洲16個國家擁有超過1630座加油站，并且以每年新增100座以上的速度擴(kuò)張。Vivo Energy 澳大利亞公司在澳擁有超過900座加油站以及1座加工能力達(dá)12萬桶/日的煉廠。

Varo Energy：一家服務(wù)于西北歐地區(qū)的石油下游整合業(yè)務(wù)公司，核心業(yè)務(wù)有煉化、存儲及物流。公司在瑞士和德國分別擁有1座煉廠，在西北歐的5個國家擁有50個石油儲罐。

VTTI：成立于2006年，是集團(tuán)最主要的提供油品儲存服務(wù)的公司，如今在全球五大洲的12個國家擁有超過870萬立方米的油品儲存設(shè)備。

Vitol Aviation：全球領(lǐng)先的航空燃料供應(yīng)商，為全球四大洲超過60個機(jī)場供應(yīng)航空燃料，年供應(yīng)量570萬噸。公司的業(yè)務(wù)主要經(jīng)營地區(qū)為歐洲、北美及非洲。

VALT：公司主要負(fù)責(zé)全球瀝青產(chǎn)品的貿(mào)易、存儲及運輸服務(wù)。

Ventspils nafta Group：一家總部位于拉脫維亞的石油產(chǎn)品下游整合業(yè)務(wù)公司，主要運營輸油管道、油品接收站以及油品運輸船。

Cockett Marine Oil：一家提供油品船運服務(wù)的公司，每年通過油輪運送750多萬噸油品。

2.2.2　維多公司全球石油資產(chǎn)分布

維多的石油業(yè)務(wù)主要集中在歐洲、非洲、北美地區(qū)（見圖2）。公司共有5座煉廠，總煉油能力為39萬桶/日，其中歐洲3座，另外2座分別位于中東和澳洲。維多擁有儲油庫共14座，主要分布于歐洲和美洲地區(qū)，總儲油能力為910萬立方米。維多主要在非洲和澳洲地區(qū)開展油品零售業(yè)務(wù)，公司在非洲擁有加油站1630座，在澳洲擁有加油站900多座，總計超過2500座。此外，維多在全球共擁有油氣開發(fā)資產(chǎn)6處，分別位于中東、北美、亞洲地區(qū)。


2.2.3　維多公司石油貿(mào)易業(yè)務(wù)

根據(jù)公司年度報告數(shù)據(jù)，維多原油及成品油貿(mào)易量由2015年的3.03億噸增長到2016年的3.51億噸（相當(dāng)于700萬桶/日），增幅為16%。原油業(yè)務(wù)是維多最主要的經(jīng)營業(yè)務(wù)，2016年原油貿(mào)易額占據(jù)公司貿(mào)易總額的48%，貿(mào)易總量比上年增長16%。石油產(chǎn)品中貿(mào)易量增幅最大的是汽油、瓦斯油和LPG（見表3），汽油和瓦斯油大幅增長主要是由于美國、澳大利亞及非洲市場的消費需求增加；LPG貿(mào)易量大幅增長主要是受到美國頁巖油氣產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，全球LPG供應(yīng)量大幅增加，預(yù)計未來LPG貿(mào)易規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。


2.3　托克公司

托克是世界最大的原油及成品油獨立貿(mào)易商之一，也是全球少數(shù)幾家經(jīng)營范圍覆蓋所有石油石化產(chǎn)品的貿(mào)易商。公司在北京、卡爾加里、日內(nèi)瓦、休斯敦、約翰內(nèi)斯堡、墨西哥、蒙得維的亞、莫斯科、孟買和新加坡等地開設(shè)了辦事處，為全球客戶提供服務(wù)。

2.3.1　托克石油業(yè)務(wù)子公司

托克共有5家子公司，其中涉及油氣業(yè)務(wù)的有3家，分別是Puma Energy、DT Group和Impala Terminals。

Puma Energy主要經(jīng)營油氣業(yè)務(wù)，托克占49.6%的股份，擁有7800多名員工，是全球領(lǐng)先的原油和石油石化產(chǎn)品倉儲物流服務(wù)商，在世界范圍內(nèi)管理著存儲總量超過2000萬立方米的石油儲罐以及2460座加油站。

DT Group是托克和Cochan的合資風(fēng)投企業(yè)，托克占50%的股份。該公司主要在非洲撒哈拉沙漠以南尤其是阿格拉地區(qū)開展業(yè)務(wù)，主要業(yè)務(wù)有物流和貿(mào)易，在安哥拉有4艘現(xiàn)代化的燃料船服務(wù)于海洋油氣勘探開發(fā)。

Impala Terminals是托克全資、多元化的物流服務(wù)公司，管理著大量港口、接收站、倉庫以及物流資產(chǎn)，在哥倫比亞擁有1座油庫，存儲規(guī)模達(dá)72萬桶。

2.3.2　托克公司的全球石油資產(chǎn)分布

托克油氣資產(chǎn)主要分布于中南美洲、非洲、西歐、東南亞、澳洲等地區(qū)。公司在全球擁有石油儲存能力總計約700萬立方米，加油站2000多座（見圖3）。

2.3.3　托克石油貿(mào)易業(yè)務(wù)

2016年，托克石油貿(mào)易年貿(mào)易量2.054億噸，相當(dāng)于400萬桶/日，約占公司商品貿(mào)易總量的77.7%，其中原油貿(mào)易量約占42%，成品油貿(mào)易量約占55%（見圖4）。

2016年，托克石油貿(mào)易主要收入地區(qū)為亞太（29%）、歐洲（26%）和北美（22%）。值得注意的是，托克在亞太和北美地區(qū)的石油貿(mào)易收入占比由2014、2015年的約30%增長到2016年的51%，同期在非洲和南美的石油貿(mào)易收入占比則由約40%縮減到17%（見圖5）。


2.4　貢渥公司

2.4.1　貢渥公司石油貿(mào)易業(yè)務(wù)

貢渥從原油貿(mào)易起步，業(yè)務(wù)范圍包括商貿(mào)、儲存、融資管理等，原油貿(mào)易量達(dá)100萬桶/日，在全球擁有能力超過1000萬桶的原油儲存設(shè)施。隨著業(yè)務(wù)拓展及全球化擴(kuò)張，公司開始進(jìn)行成品油貿(mào)易，包括柴油、燃料油、汽油、石腦油和LPG（見圖6），隨后進(jìn)軍天然氣、LNG、生物燃料、電力和碳排放領(lǐng)域。近幾年，該公司原油貿(mào)易額占公司貿(mào)易總額的約25%，成品油貿(mào)易額幾乎占70%。貢渥已由最初的原油貿(mào)易商，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐猿善酚唾Q(mào)易為主的多元油品貿(mào)易商。


2.4.2　貢渥公司全球石油資產(chǎn)分布

貢渥在全球的石油資產(chǎn)主要包括油田、油庫、管道、煉廠等。其中，油田有8處，主要位于非洲和歐洲地區(qū)，儲量超過1.57億桶油當(dāng)量；管道有2條，分別是連接意大利里雅斯特港和德國巴伐利亞的TAL成品油管道，以及位于中南美連接太平洋與大西洋的原油管道（管道兩端均設(shè)有儲油設(shè)施，總儲存能力約900萬桶，兩端大致相當(dāng)）；油庫有2座，分別位于俄羅斯和新加坡，總儲存能力達(dá)169萬立方米；煉廠有3座，全部位于西歐國家，總煉油能力為30萬桶/日（見圖7）。


2.5　四大公司石油業(yè)務(wù)發(fā)展情況比較

嘉能可石油業(yè)務(wù)貿(mào)易量及貿(mào)易收入在四家公司中最大，但是石油貿(mào)易利潤僅占本公司總利潤的9.5%左右，甚至煤炭業(yè)務(wù)利潤都高于石油業(yè)務(wù)利潤，石油業(yè)務(wù)在為公司帶來50%收入的同時，利潤貢獻(xiàn)不足10%，可見石油業(yè)務(wù)在嘉能可公司的地位相當(dāng)尷尬。

維多主要從事石油產(chǎn)品貿(mào)易，石油業(yè)務(wù)收入占公司總收入的90%以上，而且該公司涉及的領(lǐng)域及產(chǎn)品種類在四家公司中最為全面：包含上游的油田區(qū)塊開發(fā)、中游的油庫存儲、油輪運輸以及下游的煉廠和加油站等；石油貿(mào)易種類從原油到成品油、瀝青、LPG等均有涉及。

托克的石油貿(mào)易業(yè)務(wù)收入占公司總收入的65%。該公司在全球的油庫總數(shù)達(dá)到34座，存儲總量達(dá)700萬立方米，且在全球的加油站數(shù)量、油輪數(shù)量也在四家公司中居于首位，可見托克是一家以物流為主的大宗商品服務(wù)公司。

貢渥上游勘探開發(fā)優(yōu)勢明顯，這與貢渥從原油業(yè)務(wù)起步有一定關(guān)系。除此以外，公司的其他石油業(yè)務(wù)實力較弱，其煉油能力、儲油能力以及油品銷售能力在四家公司中表現(xiàn)平平。

2016年四家石油貿(mào)易公司的石油業(yè)務(wù)情況詳見表4。

3、結(jié)論和建議

3.1　四大公司擁有不同的經(jīng)營特點和發(fā)展模式
上述四家全球大型石油貿(mào)易公司，年石油貿(mào)易規(guī)模均超過2億噸，但每家公司各有不同的業(yè)務(wù)側(cè)重點和發(fā)展模式。

嘉能可公司走的是綜合發(fā)展及重資產(chǎn)道路。公司在發(fā)展過程中，不斷兼并和收購大宗商品企業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大。嘉能可原油和成品油貿(mào)易體量大、收入高，為公司在世界500強(qiáng)中排名第14位做出了重要貢獻(xiàn)。但從利潤貢獻(xiàn)上看，嘉能可以金屬礦產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品為主要利潤來源，石油業(yè)務(wù)利潤在公司總利潤中的占比較低，因而不能作為公司的業(yè)務(wù)核心，其在全球的油田數(shù)量和煉廠數(shù)量也較少。

維多公司專注于以石油為核心的能源類產(chǎn)品的生產(chǎn)和貿(mào)易，且逐步由專業(yè)貿(mào)易公司向上下游一體化公司發(fā)展，其業(yè)務(wù)范圍包括石油上中下游全產(chǎn)業(yè)鏈，是四大公司中產(chǎn)業(yè)鏈最為完整、產(chǎn)品種類也最豐富的公司，公司主要經(jīng)營地域集中在歐洲、北美洲和非洲地區(qū)，在歐洲擁有最多的煉廠和油庫。

托克公司以能源產(chǎn)品和金屬產(chǎn)品貿(mào)易為主，走的是輕資產(chǎn)發(fā)展道路。公司利用港口、倉儲、物流及銷售設(shè)施大力發(fā)展原油和成品油貿(mào)易，近年來在航運方面發(fā)展較快。公司資產(chǎn)主要集中在中南美、非洲等地區(qū)，加油站和油庫數(shù)量在四大公司中是最多的，可以最大限度地為公司原油和成品油貿(mào)易流通提供便利，公司原油和成品油業(yè)務(wù)主要集中在亞太、歐洲和北美。

貢渥公司以原油為依托逐步向其他石油產(chǎn)品貿(mào)易發(fā)展，在四大公司中貿(mào)易體量最小，在大宗商品貿(mào)易不景氣的背景下，營業(yè)收入已連續(xù)4年下降，且年均降幅達(dá)到20%。特別是受近年國際油價大幅下跌的影響，貢渥公司發(fā)揮不出上游資產(chǎn)的優(yōu)勢，經(jīng)營情況不容樂觀，需要不斷出售資產(chǎn)來維持公司運營，有傳言貢渥公司有意整體出售。


3.2　對中國石油貿(mào)易公司的借鑒意義

（1）重視與貿(mào)易公司的合作。中國公司在全面推進(jìn)與國際大石油公司和國家石油公司合作的同時，也需要多角度地與大型石油貿(mào)易公司進(jìn)行合作，特別是在受到政治、外交因素制約，中國公司不便直接進(jìn)入的國家和地區(qū)及難以開拓的新興市場，可借助專業(yè)貿(mào)易公司的運作能力實現(xiàn)合作共贏。國際大型貿(mào)易公司經(jīng)過多年的發(fā)展，已在全球進(jìn)行了充分的市場布局，形成了很強(qiáng)的市場影響力，憑借規(guī)模優(yōu)勢和風(fēng)險管理能力，能夠并愿意與各類客戶打交道，在全球各地扮演牽線搭橋的角色。例如，在歐美制裁俄羅斯時，維多公司仍通過多種途徑與俄羅斯公司開展合作；在利比亞反對派急需汽柴油時，維多公司是唯一愿意冒險向反對派供應(yīng)汽油的貿(mào)易公司；維多憑借其風(fēng)控能力，甚至與希臘、埃及和也門等有嚴(yán)重信用危機(jī)國家的客戶進(jìn)行貿(mào)易往來。

（2）做大貿(mào)易規(guī)模求利潤。從四大石油貿(mào)易公司的經(jīng)營情況看，實貨貿(mào)易的利潤微薄（利潤率通常低于3%），但如果規(guī)模夠大、對每筆交易做好風(fēng)險對沖，低利潤率仍能創(chuàng)造巨額利潤，做大規(guī)模是石油貿(mào)易公司穩(wěn)定發(fā)展的首要任務(wù)。維多和托克的經(jīng)營之所以對油價敏感度不高，正是因為它們通過追求貿(mào)易量較好地實現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟(jì)，而非依賴商品價格上漲創(chuàng)造價值。特別是在低油價形勢下，從事貿(mào)易業(yè)務(wù)所需的資金變少，燃油和運費成本降低，貿(mào)易總成本下降，國際大宗商品價格的走弱反而促進(jìn)全球商品貿(mào)易量的增加。中國公司應(yīng)把握全球自由貿(mào)易不斷推進(jìn)的有利時機(jī)，努力做大貿(mào)易量。此時，一些追求高利潤率的企業(yè)會選擇退出或者剝離實貨貿(mào)易業(yè)務(wù)，對于意欲從事石油國際貿(mào)易業(yè)務(wù)的國內(nèi)企業(yè)來說，可以把握時機(jī)，收購有實力的貿(mào)易公司，為進(jìn)入國際市場打開通道。例如，2017年3月，海航集團(tuán)以7.75億美元的價格收購嘉能可公司石油倉儲和物流業(yè)務(wù)51%的股份。

（3）一體化發(fā)展與輕資產(chǎn)運作。BP、殼牌等國際大石油公司已在全球建立了完善的上下游一體化產(chǎn)業(yè)鏈，沙特阿美等國家石油公司也在依托上游資源在全球拓展下游業(yè)務(wù)，為國際貿(mào)易業(yè)務(wù)提供平臺?？v觀四大石油貿(mào)易公司近幾年的發(fā)展，都是在已有的貿(mào)易資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，逐漸向上游生產(chǎn)和中游煉化領(lǐng)域投資挺進(jìn)，形成完整的一體化業(yè)務(wù)鏈以規(guī)避風(fēng)險。但從四大公司的投資和運作效果來看，貿(mào)易公司應(yīng)堅持以貿(mào)易為主的輕資產(chǎn)定位，資產(chǎn)投資以倉庫、物流、港口、終端等資產(chǎn)為主，主要目的是提高貿(mào)易效率、賺取物流服務(wù)費用和實現(xiàn)產(chǎn)品最終價值。這也是維多和托克兩家公司能長期保持穩(wěn)定，而嘉能可在2015年出現(xiàn)經(jīng)營波動的主要原因。

（4）成品油貿(mào)易將成為主戰(zhàn)場。全球石油市場競爭將日趨白熱化，由于原油生產(chǎn)商要追求利潤和價值的最終實現(xiàn)，原油本地就近加工增加了成品油貿(mào)易量，四大公司近年成品油貿(mào)易規(guī)模增速總體大于原油貿(mào)易。在未來全球煉能總體過剩的大趨勢下，成品油市場將成為石油貿(mào)易的重點競爭領(lǐng)域，如何鞏固本地區(qū)存量市場、拓展全球增量市場，將是國際貿(mào)易業(yè)務(wù)的重要工作。從中國從事石油貿(mào)易業(yè)務(wù)公司的經(jīng)營情況看，中聯(lián)油和中聯(lián)化通過幾年的開拓和努力，目前已經(jīng)在全球幾大重點市場取得了較好業(yè)績，年度貿(mào)易規(guī)模已分別超過4億噸和3億噸，中聯(lián)油建成了亞洲、歐洲和美洲三大運營中心，在亞太地區(qū)的成品油市場形成一定影響力。同時應(yīng)看到，中聯(lián)油和中聯(lián)化的貿(mào)易規(guī)模中有很大一部分是原油進(jìn)口貿(mào)易，中國企業(yè)具備傳統(tǒng)優(yōu)勢的亞太市場，已成為各大貿(mào)易公司競相開拓的重點地區(qū)。未來，中國石油貿(mào)易公司在繼續(xù)鞏固已有市場的同時，要積極深入競爭對手的傳統(tǒng)地區(qū)，一方面學(xué)習(xí)熟悉各區(qū)域的市場規(guī)則，另一方面要為各方開展合作提供基礎(chǔ)和平臺。

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專欄簡介：博士說油，石油院?？瓢喑錾恚薪?0年政府和能源央企工作經(jīng)驗，對中石油、中石化組織架構(gòu)以及業(yè)務(wù)運轉(zhuǎn)都比較熟悉。接觸原油市場多年，在俄羅斯、中東、西非，墨西哥等地有一些專業(yè)石油貿(mào)易商資源，如您有進(jìn)口原油和石油產(chǎn)品方面的需求，可提供力所能及的幫助。

當(dāng)前油氣改革進(jìn)入新階段，從油氣勘探放寬外資準(zhǔn)入、三桶油聯(lián)手增儲上產(chǎn)、到管網(wǎng)公司成立、再到成品油市場擴(kuò)大準(zhǔn)入、外資加油站進(jìn)一步放開、支持民企參與成品油出口，市場化的方向是非常明確的。我在兩桶油多年積累的資源還行，如您有進(jìn)行中的項目，尤其是互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)與主營業(yè)務(wù)相融合的，需要一些省市的落地場景支持，咱們可以多交流。

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