A5創(chuàng)業(yè)網(wǎng)(www.admin5.com)1月31日，曾2200萬元拍下papi醬首支貼片廣告的麗人麗妝卻上市失敗了!1月26日晚間，證監(jiān)會官網(wǎng)掛出了當(dāng)日IPO審核結(jié)果，在6家審核的企業(yè)中，麗人麗妝沒有通過審核。

招股書顯示，麗人麗妝前身為上海麗人麗妝化妝品有限公司，成立于2010年5月27日。2012年，阿里創(chuàng)投投資麗人麗妝，之后將股份轉(zhuǎn)讓給阿里網(wǎng)絡(luò)，目前阿里網(wǎng)絡(luò)持股比例為19.55%，位列第二大股東。

麗人麗妝的主營業(yè)務(wù)包括化妝品電商零售、品牌營銷服務(wù)和化妝品分銷，其中，化妝品電商零售業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)超九成銷售收入。而這九成的收入，主要是通過品牌授權(quán)，在天貓平臺開設(shè)品牌官方旗艦店的模式銷售產(chǎn)品獲取。

作為阿里巴巴最早進(jìn)行投資的公司之一，麗人麗妝背靠天貓平臺確實(shí)嘗到了甜頭，2016年麗人麗妝營收超過20億元，九成多業(yè)績依賴天貓平臺。

根據(jù)今年1月26日，證監(jiān)會下發(fā)的審核公告顯示，麗人麗妝所有業(yè)務(wù)均通過阿里巴巴集團(tuán)控制的天貓/淘寶平臺開展，并根據(jù)銷售額支付相關(guān)的平臺傭金、積分扣費(fèi)、聚劃算傭金等平臺運(yùn)營費(fèi)用。

為此，證監(jiān)會要求麗人麗妝說明與阿里巴巴在平臺運(yùn)營服務(wù)、廣告推廣費(fèi)用、推廣活動安排、搜索排序及其他交易條件方面是否與同行業(yè)可比公司一致;是否因阿里巴巴入股而存在降低獲客成本、增加獲客渠道等特殊利益安排，是否存在利益輸送。

招股書顯示，從2014年-2017年上半年，麗人麗妝向阿里支付的廣告推廣費(fèi)用分別為0.73億元、1.15億元、1.71億元及0.61億元;支付平臺運(yùn)營費(fèi)用分別為0.34億元、0.61億元、0.88億元、0.66億元，二者在公司的支出中占比很高。

總的來說，麗人麗妝極低的利潤率和高昂的銷售費(fèi)用，使得它的凈利潤極低，又由于麗人麗妝銷售收入中電商零售占比超過九成，所以發(fā)審委對其在資本市場中的成長空間表示質(zhì)疑。

相關(guān)閱讀：

麗人麗妝IPO被否，原因竟是太依賴天貓?zhí)詫?

成也“阿里”敗也“阿里”?麗人麗妝IPO未通過

麗人麗妝 IPO 失敗 A股收緊后港股會成為新選擇嗎?

成也阿里，敗也阿里，這家網(wǎng)店“悲劇”給電商人的啟示