外匯風(fēng)險是指一個經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個人在涉外經(jīng)濟(jì)活動中，因外匯匯率的變動，使其以外幣計價的資產(chǎn)或負(fù)債價值發(fā)生不確定改變，從而使所有者蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。
　　外匯風(fēng)險可以概括為三個主要類型，即交易風(fēng)險、折算風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，不同風(fēng)險的管理方法不同： 　(1)交易風(fēng)險及其管理

　交易風(fēng)險是指在運(yùn)用外幣進(jìn)行計價收付的交易中，經(jīng)濟(jì)主體因外匯匯率變動而蒙受損失的可能性，一種流量風(fēng)險。

　對交易風(fēng)險的管理方法可以分為三類：

　①可供簽訂合同時選擇的防范措施，包括選擇好合同貨幣、加列合同條款、調(diào)整價格或利率。

　1)選擇好合同貨幣。在有關(guān)對外貿(mào)易和借貸等經(jīng)濟(jì)交易中，選擇何種貨幣簽訂合同作為計價結(jié)算的貨幣或計值清償?shù)呢泿?，直接關(guān)系到交易主體是否將承擔(dān)匯率風(fēng)險。在選擇合同貨幣時可以遵循以下基本原則：第一，爭取使用本國貨幣作為合同貨幣。第二，出口、借貸資本輸出爭取使用硬幣，即在外匯市場上匯率呈現(xiàn)升值趨勢的貨幣。

　2)在合同中加列貨幣保值條款。貨幣保值是指選擇某種與合同貨幣不一致的、價值穩(wěn)定的貨幣，將合同金額轉(zhuǎn)換用所選貨幣來表示在結(jié)算或清償時，按所選貨幣表示的金額以合同貨幣來完成收付。目前，各國所使用的貨幣保值條款主要是“一籃子”貨幣保值條款，就是選擇多種貨幣對合同貨幣保值，即在簽訂合同時，確定好所選擇多種貨幣與合同貨幣之間的匯率、并規(guī)定每種所選貨幣的權(quán)數(shù)，如果匯率發(fā)生變動，則在結(jié)算或清償時，根據(jù)當(dāng)時匯率變動幅度和每種所選貨幣的權(quán)數(shù)，對收付的合同貨幣金額作相應(yīng)調(diào)整。

　3)調(diào)整價格或利率。在一筆交易中，交易雙方都爭取到對已有利的合同貨幣是不可能的，當(dāng)一方不得不接受對己不利的貨幣作為合同貨幣時，可以爭取對談判中的價格或利率作適當(dāng)調(diào)整：如要求適當(dāng)提高以軟幣計價結(jié)算的出口價格，或以軟幣計值清償?shù)馁J款利率;要求適當(dāng)降低以硬幣計價結(jié)算的進(jìn)口價格，或以硬幣計值清償?shù)慕杩罾省?br>
?、诮鹑谑袌霾僮?。交易合同簽訂后，涉外經(jīng)濟(jì)實(shí)體可以利用外匯市場和貨幣市場來消除外匯風(fēng)險。主要方法有，現(xiàn)匯交易、期匯交易、期貨交易、期權(quán)交易、借款與投資、借款——現(xiàn)匯交易——投資、外幣票據(jù)貼現(xiàn)、利率和貨幣互換等。

　1)現(xiàn)匯交易。這里主要是指外匯銀行在外匯市場上利用即期交易對自己每日的外匯頭寸進(jìn)行平衡性外匯買賣。

　2)借款與投資。是指通過創(chuàng)造與未來外匯收入或支出相同幣種、相同金額、相同期限的債務(wù)或債權(quán)，以達(dá)到消除外匯風(fēng)險的目的。

　3)外幣票據(jù)貼現(xiàn)。這種方法既有利于加速出口商的資金周轉(zhuǎn)，又能達(dá)到消除外匯風(fēng)險的目的。出口商在向進(jìn)口商提供資金融通，而擁有遠(yuǎn)期外匯票據(jù)的情形下，可以拿遠(yuǎn)期外匯票據(jù)到銀行要求貼現(xiàn)，提前獲取外匯，并將其出售，取得本幣現(xiàn)款。

?、燮渌芾矸椒?。除上述簽訂合同的方法、借助金融操作的方法外，還有一些方法，主要是：提前或錯后、配對、保險。

　1)提前或錯后收付外匯。是指涉外經(jīng)濟(jì)實(shí)體根據(jù)對計價貨幣匯率的走勢預(yù)測，將收付外匯的結(jié)算日或清償日提前或錯后，以達(dá)到防范外匯風(fēng)險或獲取匯率變動收益的目的。

　2)配對。是指涉外主體在一筆交易發(fā)生時或發(fā)生后，再進(jìn)行一筆與該筆交易在幣種、金額、收付日上完全相同，但資金流向正好相反的交易，使兩筆交易所面臨匯率變動的影響相互抵消的一種做法。

　3)保險。指涉外主體向有關(guān)保險公司投保匯率變動險，一旦因匯率變動而蒙受損失，便由保險公司給予合理的賠償。匯率風(fēng)險的保險一般由國家承擔(dān)。

　(2)折算風(fēng)險及其管理

　折算風(fēng)險有時又稱為“轉(zhuǎn)換風(fēng)險”或“會計性風(fēng)險”，是指匯率變動對企業(yè)財務(wù)賬戶的影響。

　涉外主體對折算風(fēng)險的管理，通常是實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債表保值。這種方法要求在資產(chǎn)負(fù)債表上各種功能貨幣表示的受險資產(chǎn)與受險負(fù)債的數(shù)額相等，以使其折算風(fēng)險頭寸(受險資產(chǎn)與受險負(fù)債之間的差額)為零。只有這樣，匯率變動才不致帶來任何折算上的損失。

　實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債表保值，一般要做到以下幾點(diǎn)：

?、倥遒Y產(chǎn)負(fù)債表中各賬戶、各科目上各種外幣的規(guī)模，并明確綜合折算風(fēng)險頭寸的大小。

　②根據(jù)風(fēng)險頭寸的性質(zhì)確定受險資產(chǎn)或受險負(fù)債的調(diào)整方向，如果以某種外幣表示的受險資產(chǎn)大于受險負(fù)債，就需要減少受險資產(chǎn)，或增加受險負(fù)債，或者雙管齊下。

?、墼诿鞔_調(diào)整方向和規(guī)模后，要進(jìn)一步確定對哪些賬戶、哪些科目進(jìn)行調(diào)整。這正是實(shí)施資產(chǎn)負(fù)債表保值的困難所在，因為有些賬戶或科目的調(diào)整可能會帶來相對于其他賬戶、科目調(diào)整更大的收益性、流動性損失，或造成新的其他性質(zhì)的風(fēng)險(如信用風(fēng)險、市場風(fēng)險等)。在這一意義上說，通過資產(chǎn)負(fù)債表保值獲得折算風(fēng)險的消除或減輕，是以經(jīng)營效益的犧牲為代價的。因此，需要認(rèn)真對具體情況進(jìn)行分析和權(quán)衡，決定科目調(diào)整的種類和數(shù)額，使調(diào)整的綜合成本最小。

　(3)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險及其管理

　經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是指由于未預(yù)料到的匯率變動，使企業(yè)預(yù)期現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值發(fā)生變動的可能性，又稱“現(xiàn)金流量風(fēng)險”。

　經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的管理，是預(yù)測意料的匯率變動對未來現(xiàn)金流量的影響，并采取必要措施的過程。主要方法有：①經(jīng)營多樣化。是指在國際范圍內(nèi)分散其銷售、生產(chǎn)地址以及原材料來源地。②財務(wù)多樣化。是指在多個金融市場、以多種貨幣尋求資金來源和資金去向，即實(shí)行籌資多樣化。

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