假遠(yuǎn)期信用證：一種靈活的貿(mào)易融資方式

由于資金需求的緣故，受益人往往希望即期得到貨款，而申請人則希望遠(yuǎn)期付款。此時，不論是即期信用證還是遠(yuǎn)期信用證均不能同時滿足雙方的要求。由此，便產(chǎn)生了假遠(yuǎn)期信用證。

一、開證行向申請人融資之假遠(yuǎn)期信用證假遠(yuǎn)期信用證又稱遠(yuǎn)期匯票即期付款信用證，是遠(yuǎn)期信用證的一種，但又區(qū)別于一般類型的遠(yuǎn)期信用證。在這種假遠(yuǎn)期信用證項(xiàng)下，盡管受益人開立遠(yuǎn)期匯票，但依據(jù)信用證條款，一旦被指定銀行憑相符單據(jù)即期向受益人支付匯票金額并憑依向開證行寄單索匯，開證行則憑遠(yuǎn)期匯票即期向被指定銀行付款。

對受益人和被指定銀行來說，假遠(yuǎn)期信用證除含有“遠(yuǎn)期信用證即期付款”的語句外，與即期信用證沒什么區(qū)別。他們對信用證的執(zhí)行、得到開證行償付的時間以及信用證項(xiàng)下的權(quán)利、義務(wù)和風(fēng)險完全和即期信用證一樣。對申請人假遠(yuǎn)期信用證又與一般遠(yuǎn)期信用證類似，如果受益人提交的單證不符，他有權(quán)拒付；而在單證相符或雖有不符點(diǎn)但其同意接受的情況下，申請人可先行取單提貨，到期償付開證行。

而對于開證行，該類信用證既是即期又是遠(yuǎn)期。開證行對受益人即期付款后，對受益人出具的遠(yuǎn)期匯票，無需承兌，也無需寄回，更不會到市場上貼現(xiàn)流通以自己為付款人的匯票。假遠(yuǎn)期信用證項(xiàng)下，開證行即期付款時并不是借記申請人賬戶，而是利用自有資金，實(shí)際是為申請人提供了一筆類似于押匯的貿(mào)易融資，開證行在遠(yuǎn)期匯票到期時向申請人收回該筆融資及相應(yīng)利息。通過開立假遠(yuǎn)期信用證，受益人即期得到出口款項(xiàng)，申請人遠(yuǎn)期支付進(jìn)口款項(xiàng)，各取所需，而開證行則增加了中間業(yè)務(wù)收入。

二、代付行代付之假遠(yuǎn)期信用證

這種信用證和上述假遠(yuǎn)期信用證類似，同樣規(guī)定遠(yuǎn)期匯票即期付款，貼現(xiàn)費(fèi)由申請人負(fù)擔(dān)。所不同的是，由于受益人國家融資利率較低或開證行受貸款規(guī)模限制，申請人便要求開證行和受益人銀行（一般是被指定行）簽訂一代付協(xié)議，由該行代開證行即期向受益人付款。這實(shí)際是通過出口方銀行的代付，為申請人提供自代付日至遠(yuǎn)期付款到期日的融資。與第一種假遠(yuǎn)期信用證的區(qū)別是，前者受益人一經(jīng)提交單據(jù)，被指定銀行審核后單證相符即期付款，并憑依得到開證行的即期償付，然而，一旦開證行發(fā)現(xiàn)單據(jù)存在不符點(diǎn)拒付，被指定銀行存在墊款風(fēng)險（是否可以向受益人追索，取決于雙方的協(xié)議）。

而在這種信用證下，受益人提交單據(jù)后由代付行寄開證行，經(jīng)審核單證相符，開證行向代付行發(fā)出承兌電或寄回已承兌匯票，代付行憑開證行的承兌向受益人付款。比如，信用證規(guī)定裝運(yùn)日后60天付款遠(yuǎn)期匯票，代付行收到開證行承兌后付款，貼現(xiàn)利息由申請人負(fù)擔(dān)。代付行自收到開證行承兌后向受益人付款至匯票到期收到開證行償付這段時間的利息，由開證行按照協(xié)議中確定的利率連同本金一塊支付給代付行。而這些本金加利息，最終由開證行借記申請人帳戶。為了防止受益人將單據(jù)提交到其他銀行，該類信用證往往規(guī)定限制代付行付款、議付等。

這種代付式假遠(yuǎn)期信用證還可以根據(jù)需要自由約定代付的天數(shù)，比如，120天假遠(yuǎn)期，開證行承兌后，被指定行代付60天，60天到期時開證行將本金連同60天的利息一同償付代付行，而直至120天到期這段時間的付款，系開證行利用自有資金支付，最終于到期日開證行借記申請人帳補(bǔ)償押匯款項(xiàng)。

由于這種假遠(yuǎn)期信用證系開證行對相符單據(jù)先行承兌，做這樣的代付業(yè)務(wù)對代付行來說風(fēng)險很校加之目前外管政策對海外代付業(yè)務(wù)沒有明確的準(zhǔn)入規(guī)定，對此項(xiàng)業(yè)務(wù)項(xiàng)下的利息匯出沒有嚴(yán)格的限制，因此國內(nèi)許多客戶在進(jìn)口業(yè)務(wù)中就有了利用國外的息差優(yōu)勢做此項(xiàng)業(yè)務(wù)的要求。鑒于此，目前在傳統(tǒng)的被指定行作為代付行之外，出現(xiàn)了專門爭攬此類代付業(yè)務(wù)的銀行。

一旦簽訂了代付協(xié)議，開證行便在信用證中明確遠(yuǎn)期匯票由代付行即期支付，申請人負(fù)擔(dān)貼現(xiàn)利息及相應(yīng)費(fèi)用。單據(jù)一經(jīng)開證行接受，開證行便指示代付行按照出口方銀行面函即期付款，至規(guī)定遠(yuǎn)期付款日，開證行將本金及協(xié)議利息償付代付行，同時要求申請人支付本筆款項(xiàng)及利息。

然而，由于開證行承兌了匯票，根據(jù)跟單信用證統(tǒng)一慣例，它對被指定銀行或代付行的付款沒有追索權(quán)，因此它所承擔(dān)的風(fēng)險和進(jìn)口押匯是一樣的。其所憑依的只是申請人的商業(yè)信用，風(fēng)險較大。所以，除非開證時有充足的授信額度或相應(yīng)擔(dān)保，否則開證行對申請人釋放單據(jù)前一般要求申請人簽署信托收據(jù)，明確貨權(quán)歸開證行所有，申請人只是代開證行銷售貨物。

不論在哪種假遠(yuǎn)期信用證項(xiàng)下，對于申請人來說，均屬遠(yuǎn)期付款，其利用了銀行的資金融通，減緩了立即付款的資金壓力，還有可能利用出口方銀行的低利率，同時滿足了受益人立即收款的要求，從而為要求其降低貨物價格創(chuàng)造了條件，比開立即期證或使用開證行押匯節(jié)省了費(fèi)用，降低了成本。

對于代付行，由于其代付是基于開證行的承兌，不存在開證行因?yàn)椴环c(diǎn)拒付的問題，其融資的保證是銀行信用，他不僅有效地運(yùn)用了自己的資產(chǎn)，獲得了中間收益，同時資金緊張時，他還可以將開證行已經(jīng)承兌的匯票拿到市場上貼現(xiàn)，或由其他行敘做福費(fèi)廷，從而避免來自開證行的任何風(fēng)險。

而申請人開證時存入的保證金還可以一直存放到規(guī)定的遠(yuǎn)期到期日。受益人如果想在一般遠(yuǎn)期證項(xiàng)下即期得到款項(xiàng)，需要向其銀行申請貼現(xiàn)，并自行承擔(dān)貼現(xiàn)費(fèi)用。一旦該行受資金限制，或貼現(xiàn)利率高于申請人國家，對于要把所有費(fèi)用核算到貨物價格里面的貿(mào)易雙方來說，通過一般遠(yuǎn)期信用證在被指定行貼現(xiàn)便不如通過假遠(yuǎn)期證在開證行融資節(jié)省費(fèi)用。因此，假遠(yuǎn)期信用證相對于一般遠(yuǎn)期信用證而言，既給貿(mào)易雙方提供了一個選擇低成本銀行資金的機(jī)會，又能增加銀行收益，同時通過靈活的融資手段進(jìn)一步帶動國際結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了銀企雙贏。

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