當“國際化”落地為具體實踐時，如何管理宏觀經(jīng)濟波動帶來的戰(zhàn)略性風險，成了中國企業(yè)需要重新學習的生存法規(guī)。
不確定下的生存法則
14年前，李健全在珠海投資建立了一家以生產(chǎn)醫(yī)用輔料產(chǎn)品為主的小廠；14年后，這家名為“穩(wěn)健醫(yī)療集團”的企業(yè)（下文簡稱“穩(wěn)健”）已經(jīng)擴張到13家工廠和4家貿(mào)易公司，產(chǎn)品95％出口至歐洲、美洲、澳洲、非洲、東南亞等80多個國家和地區(qū)，年銷售收入幾近8億元的規(guī)模。在深圳，類似“穩(wěn)健”這種以出口貿(mào)易為導向，實行生產(chǎn)制造銷售一條龍服務的企業(yè)有上萬家，穩(wěn)健的規(guī)模在其中只能算作是中型。
5月那場的“匯率風波”讓李健全至今感覺恐懼：單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，銷售主要依賴出口，一旦不預期的匯率大幅調(diào)整事實發(fā)生，“穩(wěn)健們”無疑是最直接、最痛楚的受害者。而此時，一場以企業(yè)為主導的“匯率保衛(wèi)戰(zhàn)”已經(jīng)悄悄打響了。
預見“毀滅”
“很多企業(yè)都在賭人民幣升值……”，5月，李健全奔忙于全國各大城市，為去年才剛剛興起的國內(nèi)業(yè)務尋找客戶源，“短期之內(nèi)，國內(nèi)業(yè)務不會在份額上有重大突破，仍然主要是國際業(yè)務”，而匯率變動的風險似乎近在眼前。
“匯率變動，由于中國確實過分依賴出口，短期來說，這樣會帶來貿(mào)易摩擦，中國應該對某些具體的行業(yè)特別小心，否則會損害中國的利益。”加州大學伯克利商學院院長RichardK.Lyons告訴記者。
其中Richard所指的特別具體的行業(yè)，站在風口浪尖的無疑是這些依賴于國際貿(mào)易的企業(yè)，尤其是制造型企業(yè)?！叭嗣駧艆R率機制改革”漸行漸近，作為個體，他們所承受的壓力將是巨大的。升值將會在短期內(nèi)改變行業(yè)內(nèi)企業(yè)的資產(chǎn)、負債、收入和成本等賬面價值，并通過匯兌損益的變化影響其經(jīng)營業(yè)績，同時也將對出口行業(yè)、外幣資產(chǎn)高或產(chǎn)品國際定價的行業(yè)沖擊較大?！胺€(wěn)健”就是其中之一。
這種情況之下，銀行勢必成為企業(yè)短期內(nèi)規(guī)避風險所要借助的主要力量。盡管近年來國內(nèi)商業(yè)銀行提供的金融產(chǎn)品日益豐富，但在基礎產(chǎn)品類型上缺乏突破性的進展，匯率的避險工具普遍缺失，這無疑加大了企業(yè)通過金融工具歸避匯率風險的難度。
“急需商業(yè)銀行為其咨詢指導的國內(nèi)企業(yè)，難以得到充分的避險工具?！北本ν饨?jīng)貿(mào)大學金融學院副院長丁志杰教授告訴記者，國有商業(yè)銀行在為企業(yè)提供外匯資金避險服務方面面臨較大瓶頸，以中國銀行為例，相對于所有的企業(yè)外匯存款，套期保值等避險服務所占資金只約為十分之一，極大影響了企業(yè)外匯存款的增長。另一方面，隨著國內(nèi)持匯居民的快速增加，外匯買賣、外匯理財以及外匯資產(chǎn)管理等業(yè)務急切需要包括規(guī)避風險在內(nèi)的多樣化金融服務。
這位加州大學商學院院長對中國目前的金融環(huán)境給企業(yè)帶來的風險無不擔憂：“在國外，有離岸的金融衍生工具，如無本金交割遠期外匯交易來對沖對人民幣匯率波動的風險，但是，在中國沒有金融衍生產(chǎn)品（如期貨），或者衍生品交易受到限制，一旦匯率變動，這將增加企業(yè)進行國際貿(mào)易的成本?！?
2005年5月18日，外匯市場推出了8種外幣間的匯率交易。
新的外匯交易系統(tǒng)提供集中清算和更加透明的報價，有利于中國實行更加靈活的匯率機制，但是，丁志杰也提醒到：這對于應對匯率自由浮動而言，是遠遠不夠的?！般y行缺乏對于中國企業(yè)規(guī)避匯率風險的主動有效指導，在這樣的情況下，中國企業(yè)在進行國際貿(mào)易的過程中，將因為匯率風險承擔巨額成本?！?

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