三角套匯是指利用三個(gè)外匯市場(chǎng)上外匯的差價(jià)，在三個(gè)外匯市場(chǎng)同時(shí)進(jìn)行賤買(mǎi)貴賣(mài)，以賺取利潤(rùn)的活動(dòng)。三角套匯又叫間接套匯。

n設(shè)：倫敦外匯市場(chǎng)上￡1=$2

n巴黎外匯市場(chǎng)上￡1=Fr10

n紐約外匯市場(chǎng)上$1=Fr5

n在這種情況下，如果不考慮買(mǎi)賣(mài)外匯的手續(xù)費(fèi)，某套匯者在倫敦以100英鎊買(mǎi)200美元，同時(shí)在紐約外匯市場(chǎng)用200美元買(mǎi)1000 法國(guó)法郎，在巴黎外匯市場(chǎng)以1000 法郎再買(mǎi)100 英鎊。交易結(jié)束，套匯者拿出100 英鎊收回100英鎊，一個(gè)便士沒(méi)有增加而且還白花電報(bào)費(fèi)和手續(xù)費(fèi)。

n這個(gè)例子說(shuō)明三角套匯值不值得進(jìn)行，不像兩角套匯那樣分明。首先要看，上面涉及到的英鎊、美元、法郎這三種貨幣之間的交叉匯率與公開(kāi)匯率是否一致。交叉匯率也稱套算匯率，兩種貨幣之間的匯率是通過(guò)二者各自與第三國(guó)貨幣間的匯率間接計(jì)算出來(lái)的。根據(jù)上面的情況，在倫敦外匯市場(chǎng)上，￡1=$2，在巴黎外匯市場(chǎng)上￡1=Fr10，由此可得$2=Fr10，$1=Fr5。

n這$1=Fr5 是利用英鎊與美元的公開(kāi)匯率、英鎊與法郎的公開(kāi)匯率套算出來(lái)的。這個(gè)套算匯率與公開(kāi)匯率$1=Fr5 完全一致。同樣，根據(jù)美元與法郎的匯率，美元與英鎊的匯率也能算出英鎊與法郎之間的套算匯率與公開(kāi)匯率完全一致。由此可以得出結(jié)論，如果套算匯率與公開(kāi)匯率完全一致，就不存在三角套匯的條件，不能進(jìn)行三角套匯。只有套算匯率與公開(kāi)匯率不一致的情況下，才可以進(jìn)行三角套匯。比如說(shuō)：

n在倫敦外匯市場(chǎng)上￡1=$2

n在巴黎外匯市場(chǎng)上￡1=Fr10

n在紐約外匯市場(chǎng)上$1=Fr6

n根據(jù)倫敦和巴黎外匯市場(chǎng)上英鎊與美元的匯率，英鎊與法郎的匯率，套算出的美元與法郎的套算匯率為$1=Fr5，而美元與法郎的公開(kāi)匯率為$1=Fr6。可見(jiàn)套算匯率與公開(kāi)匯率不一致，為從事三角套匯提供了條件。套匯者在倫敦花100 英鎊買(mǎi)200美元，同時(shí)在紐約外匯市場(chǎng)上用200 美元買(mǎi)1200法郎，在巴黎外匯市場(chǎng)上用1200 法郎買(mǎi)120 英鎊。套匯者拿出100 英鎊，收回120 英鎊，三角套匯利潤(rùn)為20 英鎊。

n三角套匯對(duì)外匯市場(chǎng)所起的作用與兩角套匯的作用一樣。當(dāng)美元與法郎的公開(kāi)的匯率與交叉匯率不一致，公開(kāi)匯率高于交叉匯率，套匯者就會(huì)增加美元的供給，高價(jià)賣(mài)出美元買(mǎi)法郎。美元的供給增加，美元的價(jià)格逐漸下跌，法郎的美元價(jià)格逐漸上升，最終美元的價(jià)格降到1 美元=5法郎，使交叉匯率與公開(kāi)匯率一致，消除了三角套匯的條件。所以三角套匯也能調(diào)節(jié)三個(gè)不同的外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系，使外匯市場(chǎng)運(yùn)行的更有效率。