一國采用積極財(cái)政政策，一般是在國際收支處于順差時， 而且這種順差主要是由凈出口增加而引起的。政府增加支出，需求擴(kuò)大，IS曲線右移，收入水平增加，價格上升，出口下降；在貨幣供給量不變時，國內(nèi)利率上升，BP曲線向上方移動；價格上升和收入持續(xù)增加會導(dǎo)致進(jìn)口持續(xù)增加，進(jìn)而使外貿(mào)出現(xiàn)逆差：在國際資本高度流動的條件下，利率上升會導(dǎo)致國外資本大量流入，在此期間外資流入額往往大于進(jìn)口增加額，國際收支仍出現(xiàn)順差。順差不斷增加，會使本幣供不應(yīng)求，本幣出現(xiàn)升值壓力。由于匯率是自由浮動的，本幣匯率上升，出口競爭力減弱，Is曲線向左移。這表明在浮動匯率條件下，財(cái)政政策的效果受到了很大的限制。此外，在開放條件下，財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)的乘數(shù)放大效應(yīng)會比在封閉經(jīng)濟(jì)條件下小一些，這是由于在開放經(jīng)濟(jì)中乘數(shù)效應(yīng)中的一些環(huán)節(jié)會通過貿(mào)易或投資轉(zhuǎn)移到國外去。例如，政府投資幾十億元建一座發(fā)電站，但部分設(shè)備、材料、技術(shù)從國外進(jìn)口，那就會增加國外的總需求，使得政府增加的開支對本國經(jīng)濟(jì)的刺激作用減弱。如果一國處于經(jīng)濟(jì)過熱階段，政府采取緊縮的財(cái)政政策，其收效也不大，只是作用過程與上面所述過程相反。

在浮動匯率下，政府使用貨幣政策，其作用過程為：政府如果增加貨幣，利率下降，資本外流增加，逆差增加：利率下降，投資增加，收入增加；進(jìn)口增加，逆差增加。但由于逆差太大會導(dǎo)致本國貨幣貶值，進(jìn)而導(dǎo)致出口增加，外貿(mào)狀況得到改善，IS曲線向右移，國民收入增加，同時BP曲線會下移，這個過程持續(xù)一定時間，新的均衡就會實(shí)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)以更快速度增長。當(dāng)然，這種條件下的貨幣政策作用的大小，在一定程度上還取決于一個國家金融市場成熟程度，外貿(mào)在整個國民經(jīng)濟(jì)中的比重、外貿(mào)結(jié)構(gòu)等。不同的國家在這些方面的具體情況不一樣，所以在浮動匯率下采取貨幣政策的效果也不一樣，但總體來說，調(diào)節(jié)效果還是很明顯的。如果是經(jīng)濟(jì)處于過熱階段，政府采取緊縮貨幣政策，過程與上所述相反，效果一般比較明顯。