貨幣政策的最終目標，指中央銀行組織和調(diào)節(jié)貨幣流通的出發(fā)點和歸宿，它反映了社會經(jīng)濟對貨幣政策的客觀要求。

　　貨幣政策的最終目標，一般有四個：穩(wěn)定物價、充分就業(yè)、促進經(jīng)濟增長和平衡國際收支等。但需指出的是我國的貨幣政策目標僅僅有保持貨幣幣值穩(wěn)定和促進經(jīng)濟增長。《中國人民銀行法》第3條規(guī)定，中國人民銀行的u201c貨幣政策目標是保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長u201d。

　　穩(wěn)定物價目標是中央銀行貨幣政策的首要目標，而物價穩(wěn)定的實質(zhì)是幣值的穩(wěn)定。所謂幣值，原指單位貨幣的含金量，在現(xiàn)代信用貨幣流通條件下，衡量幣值穩(wěn)定與否，已經(jīng)不再是根據(jù)單位貨幣的含金量；而是根據(jù)單位貨幣的購買力，即在一定條件下單位貨幣購買商品的能力。它通常以一攬子商品的物價指數(shù)，或綜合物價指數(shù)來表示。各國政府和經(jīng)濟學家通常采用綜合物價指數(shù)來衡量幣值是否穩(wěn)定。物價指數(shù)上升，表示貨幣貶值；物價指數(shù)下降，則表示貨幣升值。穩(wěn)定物價是一個相對概念，就是要控制通貨膨脹，使一般物價水平在短期內(nèi)不發(fā)生急劇的波動。

衡量物價穩(wěn)定與否，從各國的情況看，通常使用的指標有三個：一是GNP（國民生產(chǎn)總值）平均指數(shù)，它以構(gòu)成國民生產(chǎn)總值的最終產(chǎn)品和勞務為對象，反映最終產(chǎn)品和勞務的價格變化情況。二是消費物價指數(shù)，它以消費者日常生活支出為對象，能較準確地反映消費物價水平的變化情況。三是批發(fā)物價指數(shù)，它以批發(fā)交易為對象，能較準確地反映大宗批發(fā)交易的物價變動情況。

需要注意的是，除了通貨膨脹以外，還有一些屬于正常范圍內(nèi)的因素，如季節(jié)性因素、消費者嗜好的改變、經(jīng)濟與工業(yè)結(jié)構(gòu)的改變等等，也會引起物價的變化。總之，在動態(tài)的經(jīng)濟社會里，要將物價凍結(jié)在一個絕對的水平上是不可能的，問題在于能否把物價控制在經(jīng)濟增長所允許的限度內(nèi)。這個限度的確定，各個國家不盡相同，主要取決于各國經(jīng)濟發(fā)展情況。

另外，傳統(tǒng)習慣也有很大的影響。有人認為，物價水平最好是不增不減，或者只能允許在1%的幅度內(nèi)波動，這就是物價穩(wěn)定；也有人認為，物價水平不增不減是不可能的，只要我們能把物價的上漲幅度控制在1u20142%就算穩(wěn)定了；還有人認為，物價每年上漲在3%左右就可以稱之為物價穩(wěn)定。

　　所謂充分就業(yè)目標，就是要保持一個較高的、穩(wěn)定的水平。在充分就業(yè)的情況下，凡是有能力并自愿參加工作者，都能在較合理的條件下隨時找到適當?shù)墓ぷ鳌?br>
　　充分就業(yè)，是針對所有可利用資源的利用程度而言的。但要測定各種經(jīng)濟資源的利用程度是非常困難的，一般以勞動力的就業(yè)程度為基準，即以失業(yè)率指標來衡量勞動力的就業(yè)程度。所謂失業(yè)率，指社會的失業(yè)人數(shù)與愿意就業(yè)的勞動力之比，失業(yè)率的大小，也就代表了社會的充分就業(yè)程度。失業(yè)，理論上講，表示了生產(chǎn)資源的一種浪費，失業(yè)率越高，對社會經(jīng)濟增長越是不利，因此，各國都力圖把失業(yè)率降到最低的水平，以實現(xiàn)其經(jīng)濟增長的目標。造成失業(yè)的原因主要有：

　　1.總需求不足。由于社會總供給大于總需求，使經(jīng)濟社會的各種經(jīng)濟資源（包括勞動力資源）無法得到正常與充分的利用。主要表現(xiàn)為：一是周期性的失業(yè)。這是在經(jīng)濟周期中的經(jīng)濟危機與蕭條階段，由于需求不足所造成的失業(yè)。二是持續(xù)的普遍性的失業(yè)。這是真正的失業(yè)，它是由一個長期的經(jīng)濟周期或一系列的周期所導致的勞動力需求長期不足的失業(yè)。

　　2.摩擦性失業(yè)。。當一個國家某個地區(qū)的某一類職業(yè)的工人找不到工作，而在另外一些地區(qū)卻又缺乏這種類型的工人時，就產(chǎn)生了摩擦性失業(yè)。

　　3.季節(jié)性的失業(yè)。有些行業(yè)的工作季節(jié)性很強，而各種季節(jié)性工作所需要的技術工作又不能相互替代，季節(jié)性失業(yè)可以設法減少，但無法完全避免。

　　4.結(jié)構(gòu)性失業(yè)。在動態(tài)的經(jīng)濟社會中，平時總有一些人要變換他們的工作，或者換一個職業(yè)，或者換一個雇主，有的可能調(diào)到其它地區(qū)工作，當某項合同到期時也會出現(xiàn)勞動力多余。這些情況中，未找到另一個工作之前，常常會有短暫的失業(yè)。

　　西方經(jīng)濟學認為，除需求不足造成的失業(yè)外，其它種種原因造成的失業(yè)是不可避免的現(xiàn)象。從經(jīng)濟效率的角度看，保持一定的失業(yè)水平是適當?shù)?，充分就業(yè)目標不意味著失業(yè)率等于零，美國多數(shù)學者認為4%的失業(yè)率即為充分就業(yè)，而一些婪為保守的學者則認為應將失業(yè)率壓低到2u20143%以下。

　　所謂經(jīng)濟增長就是指國民生產(chǎn)總值的增長必須保持合理的、較高的速度。各國衡量經(jīng)濟增長的指標一般采用人均實際國民生產(chǎn)總值的年增長率，即用人均名義國民生產(chǎn)總值年增長率剔除物價上漲率后的人均實際國民生產(chǎn)總值年增長率來衡量。政府一般對計劃期的實際GNP 增長幅度定出指標，用百分比表示，中央銀行即以此作為貨幣政策的目標。

　　當然，經(jīng)濟的合理增長需要多種因素的配合，最重要的是要增加各種經(jīng)濟資源，如人力、財力、物力，并且要求各種經(jīng)濟資源實現(xiàn)最佳配置。中央銀行作為國民經(jīng)濟中的貨幣主管部門，直接影響到其中的財力部分，對資本的供給與配置產(chǎn)生巨大作用。因此，中央銀行以經(jīng)濟增長為目標，指的是中央銀行在接受既定目標的前提下，通過其所能操縱的工具對資源的運用加以組合和協(xié)調(diào)。一般地說，中央銀行可以用增加貨幣供給或降低實際利率水平的辦法來促進投資增加；或者通過控制通貨膨脹率，以消除其所產(chǎn)生的不確定性和頁期效應對投資的影響。

　　雖然世界上大多數(shù)國家的中央銀行普遍將經(jīng)濟增長列為貨幣政策目標之一，但由于它在各國貨幣政策目標中所處的地位不同，其重要程度不盡相同，就一國而言，在各個歷史時期也并不一樣。從美國來看，高度重視經(jīng)濟增長是在30u201450 年代，因為當時美國面臨第二次世界大戰(zhàn)之后的生產(chǎn)嚴重下降，以及隨后出現(xiàn)的50 年代初的經(jīng)濟衰退。而自70 年代以來，尤其是1981年里根擔任總統(tǒng)之后，貨幣政策目標則以反通貨膨脹為重點。日本在第二次世界大戰(zhàn)后也同樣提出了發(fā)展經(jīng)濟的目標，但那是基于戰(zhàn)后的生產(chǎn)極度衰退而言，實際上，在經(jīng)濟增長與穩(wěn)定物價這兩個目標的重點選擇上，日本始終以穩(wěn)定物價為主。聯(lián)邦德國由于吸取兩次世界大戰(zhàn)之后爆發(fā)惡性通貨膨脹的慘痛教訓，因而雖把經(jīng)濟增長也列入政策目標之一，但在實際執(zhí)行中寧愿以犧牲經(jīng)濟增長來換取馬克的穩(wěn)定。不過也有例外，如韓國的貨幣政策目標曾一度是經(jīng)濟增長為主，穩(wěn)定物價被置于次要位置。

　　根據(jù)國際貨幣基金組織的定義，國際收支是某一時期一國對外經(jīng)濟往來的統(tǒng)計表，它表明：

　?。?）某一經(jīng)濟體同世界其他地方之間在商品、勞務和收入方面的交易；

　?。?）該經(jīng)濟體的貨幣性黃金、特別提款權(quán)以及對世界其他地方的債權(quán)、債務的所有權(quán)等的變化；

　?。?）從會計意義上講，為平衡不能相互抵消的上述交易和變化的任何賬目所需的無償轉(zhuǎn)讓和對應項目。

　　就國際收支平衡表上經(jīng)濟交易的性質(zhì)而言，主要可分為兩種：一種是自主性交易，或叫事前交易，它是出于經(jīng)濟上的目的、政治上的考慮以及道義上的動機而自動進行的經(jīng)濟交易，如貿(mào)易、援助、贈予、匯兌等。另一種是調(diào)節(jié)性交易，或叫事后交易，它是為彌補自主性交易的差額而進行的，如獲得國際金融機構(gòu)的短期資金融通、動用本國黃金儲備、外匯儲備以彌補差額等。若一國國際收支中的自主性交易收支自動相等，說明該國國際收支平衡；若自主性交易收入大于支出，稱之為順差；若自主性交易支出大于收入，則稱之為逆差。

　　判斷一國的國際收支平衡與否，就是看自主性交易平衡與否，是否需要調(diào)節(jié)性交易來彌補。如果不需要調(diào)節(jié)性交易來彌補，則稱之為國際收支平衡；反之，如果需要調(diào)節(jié)性交易來彌補，則稱之為國際收支失衡。

　　所謂平衡國際收支目標，簡言之，就是采取各種措施糾正國際收支差額，使其趨于平衡。因為一國國際收支出現(xiàn)失衡，無論是順差或逆差，都會對本國經(jīng)濟造成不利影響，長時期的巨額逆差會使本國外匯儲備急劇下降，并承受沉重的債務和利息負擔；而長時期的巨額順差，又會造成本國資源使用上的浪費，使一部分外匯閑置，特別是如果因大量購進外匯而增發(fā)本國貨幣，則可能引起或加劇國內(nèi)通貨膨脹。當然，相比之下，逆差的危害尤甚，因此各國調(diào)節(jié)國際收支失衡一般著力于減少以致消除逆差。

　　從各國平衡國際收支目標的建立來看，一般都與該國國際收支出現(xiàn)問題有關。美國開始并未將平衡國際收支列入政策目標，直到60 年代初，美國國際收支出現(xiàn)長期逆差。從1969u20141971 年三年期間，國際收支逆差累計達到400 億美元，黃金儲備大量流失，這時平衡國際收支才成為貨幣政策的第四個目標。日本的情況與美國類似。50 年代以后，日本對外貿(mào)易和國際收支經(jīng)常出現(xiàn)逆差，嚴重影響國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，因此才將平衡國際收支列為政策目標。1965 年以前，日本銀行在國際收支方面主要解決逆差問題，此后日本國際收支呈現(xiàn)出完全順差的趨勢。當時日本因致力于國內(nèi)物價穩(wěn)定而忽視了對順差的關注，結(jié)果導致順差的進一步擴大，并由此引起了1971 年12 月的日元升值，之后，日本銀行轉(zhuǎn)而解決國際收支順差長期化問題。英國的情況有所不同，因其國內(nèi)資源比較缺乏，對外經(jīng)濟在整個國民經(jīng)濟中占有較大的比重，所以國際收支狀況對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展影響很大，特別是國際收支失衡會使國內(nèi)經(jīng)濟和貨幣流通產(chǎn)生較大的波動，因此戰(zhàn)后英國一直把國際收支平衡列為貨幣政策的重要目標。