本文為企業(yè)價(jià)值系列之一【成長(zhǎng)能力】篇，共選取14家航運(yùn)企業(yè)作為研究樣本，并以2017-2021年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)作為參考。

成長(zhǎng)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)有營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)、扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)，以及經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來(lái)趨勢(shì)；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，興通股份、中遠(yuǎn)海控、盛航股份、招商輪船、中遠(yuǎn)海發(fā)等5家企業(yè)增幅超過(guò)20%，其中興通股份復(fù)合增長(zhǎng)46.89%。

興通股份主營(yíng)業(yè)務(wù)是從事國(guó)內(nèi)沿海散裝液體化學(xué)品、成品油的水上運(yùn)輸業(yè)務(wù)。

化學(xué)品運(yùn)輸為最主要收入來(lái)源，收入占比80.49%，毛利率52.33%；成品油運(yùn)輸收入占比達(dá)到15%。

從近五年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，中遠(yuǎn)海控、中谷物流實(shí)現(xiàn)倍數(shù)增長(zhǎng)，其中中遠(yuǎn)?？貜?fù)合增長(zhǎng)140.66%。

中遠(yuǎn)海控主營(yíng)業(yè)務(wù)為集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)和碼頭業(yè)務(wù)。

集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)為最主要收入來(lái)源，收入占比98.27%，毛利率42.34%。

從近五年扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，中遠(yuǎn)海控、中谷物流實(shí)現(xiàn)倍數(shù)增長(zhǎng)，其中中谷物流復(fù)合增長(zhǎng)102.68%。

中谷物流主營(yíng)業(yè)務(wù)是集裝箱物流服務(wù)。

物流服務(wù)為最主要收入來(lái)源，收入占比100.00%，毛利率21.27%。

從近五年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，中遠(yuǎn)?？?、興通股份、中谷物流、招商輪船等4家企業(yè)增幅超過(guò)15%，其中招商輪船復(fù)合增長(zhǎng)16.83%。

招商輪船主要業(yè)務(wù)有國(guó)際原油海運(yùn)、國(guó)際干散貨海運(yùn)、國(guó)內(nèi)沿海干散貨運(yùn)輸、LNG運(yùn)輸、內(nèi)貿(mào)滾裝。

散貨船運(yùn)輸為最主要收入來(lái)源，收入占比46.58%，毛利率23.30%；集裝箱船、油輪運(yùn)輸收入占比超過(guò)15%。

航運(yùn)企業(yè)成長(zhǎng)能力

注：成長(zhǎng)能力榜單中，各項(xiàng)指標(biāo)按照10/14的比例換算得出，綜合指數(shù)為各項(xiàng)指標(biāo)的平均值。如某個(gè)指標(biāo)有數(shù)值，但沒(méi)有指數(shù)（即表格為空格），則該指標(biāo)權(quán)重會(huì)下降。