12月12日，闞治東新書《榮辱二十年——我的股市人生》發(fā)布。這位中國證券業(yè)第一代創(chuàng)業(yè)者拉著當(dāng)年和他同時(shí)代的好友，上海證券交易所第一任總經(jīng)理尉文淵、申萬巴黎基金管理有限公司董事長(zhǎng)姜國芳、富國基金董事長(zhǎng)陳敏、海通證券總裁李明山一起回顧了上世紀(jì)90年代初，中國證券業(yè)剛剛起步時(shí)那段光輝歲月。

　　闞治東是奧銳萬嘉創(chuàng)業(yè)投資有限公司董事長(zhǎng)，旗下還有東方現(xiàn)代、河北創(chuàng)業(yè)、徽商創(chuàng)業(yè)、東方首華4支創(chuàng)投基金。然而他被更多人提及的是他另一個(gè)頭銜，申銀萬國總裁，甚至他離開申銀萬國10年后、因南方證券破產(chǎn)而被捕入獄的時(shí)候，獄警也因?yàn)樗巧赉y萬國總裁而對(duì)他格外照顧。

　　對(duì)闞治東而言，這部書是他20多年體系內(nèi)職業(yè)生涯的一個(gè)回顧，但是，絕不是總結(jié)。

　體制內(nèi)人生

　　闞治東是個(gè)性情中人。有些事情他看得很開，比如他雖然在體系就職內(nèi)數(shù)度落馬，他依然對(duì)政府和體系內(nèi)機(jī)構(gòu)抱有無限的熱情，“雖然陸家嘴事件讓我損失很大，但是上海市政府的人情味很重，我因此被迫辭去申銀萬國總裁職務(wù)，他們比我還著急，到處幫我落實(shí)工作，都是很不錯(cuò)的職位?！?

　　當(dāng)然，還有他早年在申銀萬國以及申銀之前工商銀行上海信托投資公司靜安證券業(yè)務(wù)部的職業(yè)生涯也都無比輝煌，的確讓人流連。

　　那是真正的黃金時(shí)期，所有專業(yè)人士都?jí)裘乱郧蟮穆殬I(yè)生涯。闞治東最早所在的工商銀行上海信托投資公司靜安證券業(yè)務(wù)部創(chuàng)造了無數(shù)個(gè)中國證券業(yè)第一：中國最早成立并開辦股票交易的證券業(yè)務(wù)部，在那里培訓(xùn)了國內(nèi)第一批證券業(yè)從業(yè)人員，編制了第一個(gè)國內(nèi)證券業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)核算辦法，推出了上海第一批上市公司，編制了國內(nèi)第一個(gè)股票指數(shù)，發(fā)表了第一本股票年報(bào)。1986年紐交所主席凡爾霖還曾騎著自行車私自前往拜訪這個(gè)全球最小的交易所。因?yàn)楫?dāng)時(shí)靜安證券業(yè)務(wù)部連衛(wèi)生設(shè)施都沒有，政府方面擔(dān)心萬一這么重要的來賓要上洗手間，不能讓人家去公共場(chǎng)所，就放棄這個(gè)安排。但凡爾霖顯然不肯放棄拜會(huì)中國最早的證券交易所這一歷史性機(jī)會(huì)。

　　“......多少項(xiàng)第一，我也說不全了。主要因?yàn)楫?dāng)時(shí)國內(nèi)的證券業(yè)是一張白紙，此時(shí)隨便涂上一筆，都是第一?！彼逍训刂?，這些都是他的榮耀，但更是那個(gè)時(shí)代的榮耀，只是藉由他的手做了出來而已。但這也使他感到無比的光榮。

　　之后他南下深圳，在市政府對(duì)這個(gè)公司“不塞項(xiàng)目不塞人！”的允諾下，創(chuàng)立了深圳市創(chuàng)新投資有限公司，就是后來最成功的“官辦”創(chuàng)投。深創(chuàng)投的成功與闞治東當(dāng)時(shí)的戰(zhàn)略方向正確，堅(jiān)持按流程審批項(xiàng)目，不憑關(guān)系審批，堅(jiān)決不把深創(chuàng)投局限在深圳地區(qū)，而是在全國尋找項(xiàng)目。但這些成績(jī)與當(dāng)時(shí)深圳市副市長(zhǎng)莊心一給他的一個(gè)企業(yè)名單有關(guān)，“你去找這些企業(yè)，讓他們都入股?！闭渤鲑Y5億元。錢到位以后，深創(chuàng)投董事長(zhǎng)、后來升任深圳市委常委、副市長(zhǎng)的王穗明還幫他們抵擋政府相關(guān)部門的監(jiān)察，稱“派什么人？什么審批程序？你們對(duì)創(chuàng)新投可不能像其他國有企業(yè)那樣管理。”

　　正是這些經(jīng)歷，讓闞治東對(duì)體系內(nèi)職業(yè)生涯戀戀不舍。其他和他同時(shí)代的人都主動(dòng)或被動(dòng)地離開國有控股的金融機(jī)構(gòu)了，只有他還在尋尋覓覓，上下求索體系內(nèi)的生存之道。2003年12月底他從南方證券離開時(shí)，已經(jīng)52歲，他選擇了自己創(chuàng)業(yè)。

　　相比之下，闞治東的好友兼合作伙伴尉文淵要比他清醒很多。尉文淵小闞治東3歲。闞治東開始申銀萬國生涯的時(shí)候，尉文淵是上海證券交易所第一任總經(jīng)理，是“中國證券神童”，“股票大王”。因?yàn)槭侵袊钤玳_始市場(chǎng)化的金融部門，上海證交所難免不斷受人質(zhì)疑。尉文淵剛開始的時(shí)候還辯解，后來發(fā)現(xiàn)不必了，“我們第一代都是炮灰，就是去試錯(cuò)的?！币虼怂茉缇兔壬艘猓皇侨f萬料不到1995年的3·27國債事件爆發(fā)，尉文淵因監(jiān)管失察而無奈請(qǐng)辭，以最意料不到的方式迅速地成了“炮灰”。自那以后，尉文淵就開始做實(shí)業(yè)。在闞治東沉醉在過去的“榮辱二十年”的時(shí)候，尉文淵卻分外清醒：“我那點(diǎn)舊事，不值得重提出書了?！币苍S，如今的證券市場(chǎng)與當(dāng)年相比，已經(jīng)不可同日而語，那些回憶到底能夠給現(xiàn)今的人們多大的參考價(jià)值呢？
　　闞治東不是不知道，證券市場(chǎng)里的成功，真是時(shí)也命也運(yùn)也。他是巧了，3·27國債的時(shí)候，他正在香港出差，下面的員工不敢冒進(jìn)，因此躲過一劫，以致后來有機(jī)會(huì)并購萬國證券，事業(yè)更近一步。當(dāng)時(shí)距離他赴日留學(xué)研修證券不過8年時(shí)間，他在日本證券公司實(shí)習(xí)時(shí)的實(shí)習(xí)老師大都還在原來的崗位上兢兢業(yè)業(yè)，而他卻由一個(gè)小學(xué)生脫胎換骨成為中國最大證券公司總裁。

　　但時(shí)隔一年而已，他還是不可避免地成為陸家嘴事件的“炮灰”。后來雖然在深創(chuàng)投找回些許昔日政府對(duì)他的尊寵，但是，政府領(lǐng)導(dǎo)一換，他又在南方證券折戟沉沙。

　　也許潛意識(shí)里還深埋著他少年時(shí)在北大荒下鄉(xiāng)形成的某些情結(jié)，比如個(gè)人英雄主義：他所在的黑龍江遜克隊(duì)里出了為搶救國家財(cái)產(chǎn)而犧牲的金訓(xùn)華，金訓(xùn)華的故事還被寫入當(dāng)時(shí)的小學(xué)課本，這讓當(dāng)時(shí)還未滿17歲的闞治東深受震撼。當(dāng)然，這也和他以及那個(gè)時(shí)代年輕人對(duì)英雄人物傳記有格外的偏好相關(guān)。1978年，在政策允許大家回鄉(xiāng)的時(shí)候，身為大隊(duì)干部的闞治東一度還想要堅(jiān)守陣地，將讀大學(xué)的機(jī)會(huì)都讓給其他知青們，把荒友們一批一批送出去。

　　到后期，他發(fā)現(xiàn)回鄉(xiāng)的人越來越多，一打聽，發(fā)現(xiàn)雖然中央沒有具體的回鄉(xiāng)政策，但各地政府都頒布了自己對(duì)策，上海市政府允許大家“病退”，只要有假條，大家都可以回鄉(xiāng)。闞治東立即從中嗅到了風(fēng)向變化的信息，當(dāng)場(chǎng)就放棄了留守的決定，和一群朋友一起跑去找隊(duì)里的醫(yī)生，一人開了一張假條回鄉(xiāng)。

　　南方證券案之后，闞治東發(fā)現(xiàn)這時(shí)最好的選擇和他1978年在黑龍江一樣，是打張假條。事實(shí)上，他真打了張假條。2006年3月2日，他因南方證券被捕，21天之后一張假條讓他可以保外就醫(yī)。

　　體制外誘惑

　　闞治東宣布無罪后5個(gè)月，2007年9月，上海奧銳萬嘉基金成立。東方現(xiàn)代、奧銳萬嘉、河北創(chuàng)業(yè)、徽商創(chuàng)業(yè)、東方首華等幾只基金也先后成立。“規(guī)模都很小，在國內(nèi)創(chuàng)投業(yè)根本排不上號(hào)?！标R治東談起自己現(xiàn)在經(jīng)營的一畝三分地，很是謙虛。

　　跟他過去證券行業(yè)和深創(chuàng)投那會(huì)兒相比，他現(xiàn)在掌管的基金規(guī)模的確不能算大，和在申銀萬國相比，他現(xiàn)在運(yùn)作的資金規(guī)模更是可以忽略不計(jì)。但2005年6月6日，上證指數(shù)8年來首度跌破千點(diǎn)，股市已經(jīng)見底，市盈率極低，但回暖又指日可待，正是做風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)投資的最佳時(shí)機(jī)。

　　但真正在體制外創(chuàng)業(yè)時(shí)，闞治東才發(fā)現(xiàn)，原來國企的體系固然有其致命的缺點(diǎn)，受中央監(jiān)控過多，限制過大，但一旦政府要集中精力做的事情，那人力和財(cái)力資源是源源不絕的，如今，一切都得自己從頭開始一點(diǎn)一點(diǎn)積累。曾經(jīng)的人脈和財(cái)源到了真刀實(shí)槍的時(shí)候，還是面臨非常多變數(shù)的。

　　事實(shí)上，闞治東把朋友們召集到一起，談投資成立基金的時(shí)候，原先極力支持他創(chuàng)業(yè)的朋友們對(duì)基金投資方向和運(yùn)營方式各持己見，當(dāng)場(chǎng)吵作一團(tuán)。尉文淵看不下去，把闞治東拉出會(huì)議室說，“這樣很難成事，干脆你也別找其他人了，就我們哥倆湊點(diǎn)錢先干起來吧?！边@才有了闞治東的第一支基金。

　　尉文淵1995年引退后自己創(chuàng)業(yè)，投資實(shí)業(yè)，此時(shí)也算是成績(jī)不錯(cuò)。2005年8月，東方現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)投資管理公司在深圳成立，注冊(cè)資本3000萬元,以其為主體成立并管理多個(gè)創(chuàng)業(yè)投資基金。闞治東代表管理層持股30%左右。而尉文淵對(duì)闞治東投資的風(fēng)能項(xiàng)目異?？春?，2008年投資1億元在昆山成立一家專門生產(chǎn)風(fēng)機(jī)葉片的工廠。

　　其他基金成立的過程類似，只不過因?yàn)楣蓶|比第一支基金更多元化，談判過程更龐雜艱難些。經(jīng)歷去年和今年全球性金融危機(jī)，他承認(rèn)自己高估了民營企業(yè)在創(chuàng)投方面的成熟度?！叭狈δ托?很多入股資金都是來自貸款,而非他們所說的自有資金?！彼f,“一有風(fēng)吹草動(dòng)就有可能撤退?！?

　　闞治東感慨，十年前他做深創(chuàng)投的時(shí)候，沒人知道什么是VC，他的工作就是培育員工、教育市場(chǎng)，現(xiàn)在的問題是，所有人都以為自己會(huì)做投資人，他的工作還是教育市場(chǎng)。

　　“不過，體制外創(chuàng)業(yè)雖然資金和人力資源都很稀缺，但我們沒有黨委書記，沒有專職董事、監(jiān)事等機(jī)構(gòu)，尤其在創(chuàng)投，凡是不需要的形而上的機(jī)構(gòu)我們都不必設(shè)置，沒有那么多束縛?！睂?duì)比早年的創(chuàng)業(yè)，闞治東認(rèn)為最大的弊端并不在于制度，而是在于所謂的監(jiān)管體系，極大地束縛了大家的拳腳。他在深創(chuàng)投的時(shí)候，只要求干部員工隊(duì)伍不做違紀(jì)違法事情，各項(xiàng)業(yè)務(wù)中間不出現(xiàn)重大業(yè)務(wù)損失就可以了，“做企業(yè)，首先是要發(fā)展。”闞治東感慨道。

　　話是這么說，但已經(jīng)57歲的闞治東仍然對(duì)曾經(jīng)的職業(yè)生涯有著別樣的體會(huì)：“高端的東西都在體制內(nèi)啊。不管做什么事，一聲號(hào)召，凝聚力量，世界任何國家都沒有辦法比的。”

　　闞治東常常跟他兒子這么說，“我們父子兩代人所面對(duì)的世界完全不同，一代人有一代人的問題，但有一點(diǎn)是共通的，就是每件事都不容易，都需要堅(jiān)持不懈的努力，我這些年風(fēng)風(fēng)雨雨走過來，最值得自豪的是，我從不輕言放棄?！币苍S，他最不想放棄的，還是早年間那種激蕩文字，指點(diǎn)江山的榮耀感和成就感。

來源： 《IT經(jīng)理世界》